抛储体量不大 预计后期猪价保持偏强震荡格局

消息面

8月中旬饲料工业协会公布了今年7月工业饲料及猪饲料的总量及变量数据，其中7月猪料产量983万吨，较6月猪料产量环比增加4%，较去年同期下降11.1%，已连续两个月同比持续下滑。

供给上，8-9月份出栏量阶段性大概率有所反弹，但由于能繁母猪的产能高峰过去叠加育肥在一季度供给前置，生猪的绝对出栏量很难再高于4月份，此外养殖户逐步盈利扩大，带动行业惜售及压栏情绪增加，踩踏式的集体抛售行为大概率也不会再现。

现货方面，根据中国养猪网报价，截至9月4日河南地区外三元生猪均价23.26元/千克，较周五（9月2日）下降0.20元/千克，较周一（8月29日）上涨0.30元/千克，近期生猪价格重心逐渐上移。

机构观点

广发期货：

整体来看，9月份生猪供应受到抛储政策的扰动仍较为明显，虽然抛储体量不大，但政策信号和市场情绪的影响仍较为明显。由于对未来现货价格我们仍保持看涨，建议这波回调后建议投资者继续逢低介入滚动做多。

国信期货：

周末生猪现货小幅调整，据猪易网数据显示，周日全国均价为23.39元，较周五低0.22元；供应方面，根据仔猪出生量这一领先指标推算，9月肉猪出栏量仍处于偏低水平，但10月到明年1月呈现环比增加；从需求来看，根据季节性规律，8月开始猪肉消费逐月增加，到12月达到春节前的高点，1月略有回落，但仍处于高位，平均变化而言，12月消费比8月高于近30%。综合目前供需来看，未来几个月内消费增幅大于供应增幅的可能性较大，预计后期猪价保持偏强震荡格局，但短期须关注抛储力度及节奏。操作上，单边观望。养殖企业逢高套保锁定利润为主。