抛储将测试新供需平衡区间 短期内生猪期货或震荡运行

消息面

8月29日，国家发展改革委称，为保障节假日期间猪肉市场供应，国家发展改革委将会同有关部门自9月份开始分批次投放政府猪肉储备，并指导地方联动投放储备。

博亚和讯数据显示，第35周猪粮比7.82：1，环比上周涨2.80%，同比高52.17%，外购育肥利润692元/头，环比涨25元/头，同比涨1897元/头，自繁自养利润526元/头，环比涨64元/头，同比涨895元/头，养殖端盈利处在历史同期高位。

上周样本屠宰企业合计平均屠宰量为99180头/日，环比上涨1.23%。8月下旬大幅冲量空间不大，后半周二次育肥情绪再起，宰量缩减。

自去年7月开始到今年4月全国能繁母猪共经历10个月的产能调减，对应到明年年初国内的生猪出栏都或将维持环比下降趋势。而自今年5月开始母猪存栏连续回升，明年二季度供应压力或环比增加。

机构观点

华创期货：

周一，生猪2301大跌后反弹，收盘报价23590元/吨，跌幅0.40%；交易所前二十期货公司会员持仓中，LH2301合约多单持仓25926手，空单持仓34100手，多空比0.76。据钢联数据，周一全国商品猪出栏均价23.18元/公斤，较前一日上涨0.9元/公斤。养殖端出栏节奏放缓，生猪供给量阶段性降低，屠企收购受到限制，开工率微降，但发改委9月开始投放猪肉储备，或施压市场；终端消费方面，中秋国庆双节和开学期即将到来，消费转暖或逐渐转为现实，利好市场，后续关注压栏二次育肥生猪出栏情况。综合来看，预计短期内市场或震荡运行。

趋势观点：建议以观望为主。

国泰君安期货：

发改委公示将于9月份开始投放政府储备猪肉，早盘高开回落反映出对于盘面的情绪影响，市场等待现货再度进入稳定区间后再行决策；9月仍存供需矛盾，抛储将测试新供需平衡区间，预计下调幅度有限，11月合约贴水现货运行，若现货趋稳，具备逢低多配价值；1月合约作为伪旺季合约，且存在压栏导致的供应后置预期，短期谨慎为主，注意止盈止损。短期：LH2301合约支撑位22500元/吨，压力位24500元/吨。