生猪去产能或已阶段性结束 预计本周猪价高位震荡维持

消息面

截至6月25日当周，卓创周度数据显示，第25周出栏体重122.11kg，周环比增0.24kg，猪肉库容率27.93%，周环上周增0.44%。交易体重稳中持续小幅反弹，屠宰量环比下降后冻肉库存持稳。

现货方面，涌益咨询数据显示，全国均价为17.77元/公斤，较前一日上涨0.03元/公斤。出栏均值已经达到了125.56公斤，周均重上涨0.7%，月涨幅4.02%，出栏速度看，各集团进度偏低，为60.87%，与5月相比下降3.05%。

农业农村部监测数据显示，5月底全国能繁母猪存栏量4192万头，环比增长0.4%。该存栏量是4100万头正常保有量的102.2%，生猪产能合理充裕，不太可能出现非洲猪瘟时期猪价大幅上涨的类似情形。当前生猪去产能已接近尾声，这意味着自2023年3月起，生猪出栏量将环比增加。

机构观点

国信期货：

基本面来看，能繁母猪存栏及仔猪出生数据来支持6-9月出栏量环比减少的预判，需求方面，公共卫生事件冲击大最大的时刻可能已经过去，但恢复斜率较缓，而从季节性来看，除去单边熊市年份，猪价6月到8月中基本上以上涨为主。结合供需定性判断及季节性规律，现货仍处于上行趋势中。对于更远的预期来说，5月能繁母猪存栏环比上升，表明母猪供应仍是具有较强的弹性，随着猪价反弹及预期的改善，生猪去产能或已阶段性结束，可能对明年3月之后形成供应增量。期货来看，当前升水及盘面利润对未来供应压力减轻及季节性上涨有较为充分的定价，当前位置继续看多做多性价比有限。价差方面可适度关注LH11-1月逢高做反套机会。

弘业期货：

北方养殖户压栏惜售，南方雨季限制出栏，市场可交易猪源较少，拉动近期现货猪价整体偏强，当前养殖单位挺价情绪不断升温，压栏惜售较为普遍，生猪出栏均重已经增至125公斤以上，虽然夏季终端需求并不坚挺，下游对高价猪肉有抵触，屠企白条订单减少，盈利状况不佳，压价意向较为明显，不过效果甚微；随着猪价上行，养殖利润继续走扩，自繁自养以及外购育肥利润升至260元/头左右，猪粮比脱离下跌预警，当前市场看涨情绪偏浓，月底集团场有亦有缩量挺价的可能，市场标猪短期偏紧，预计本周猪价高位震荡维持。