生猪供应逐步下降 猪价上涨仍大概率延续

消息面

韩国政府公布了一系列对策，猪肉、食用油、面粉、咖啡豆等主要进口食品将适用0%的配额关税。政府预计，这将使进口猪肉的成本最多降低20%。另外，kimchi（辛奇）、辣椒酱等单纯加工食品的附加价值税将免除。

上周继《广州市2022年度应对猪价过度下跌实施生猪应急财政补贴工作方案的通知》发布后，江西等地也有相应补贴措施出台，政策旨在稳定生猪产能，保障生猪产业稳定健康发展。

截至5月29日当周，卓创周度数据显示，第22周出栏体重121.79kg，周环比增0.04kg，猪肉库容率27.44%，环比降0.45%。交易体重稳中持续小幅反弹，屠宰量环比下降后冻肉库存小幅走低。

博亚和讯数据显示，第22周猪粮比5.45：1，已连续5周反弹至国家一级预警区间之上；自繁出栏利润17.11元/头，周环比涨192元/头，同比跌109元/头；外购养殖利润15.33元/头，周环比跌16元/头，同比涨967元/头；卓创本周7KG仔猪均价75.35元/kg，环比上涨1.45%，同比下跌25.95%；二元母猪价格33.68元/kg，环比上涨0.17%，同比下跌58.34%。

机构观点

银河期货：

5月期间，全国生猪价格整体接棒上行，虽然涨幅不及4月市场表现，但仍处于年内高位，一定程度暗示了当前猪周期开始逐步迎来反转的大格局。

整体来看，月内生猪出栏量环比增速虽高于此前机构预估，但就绝对增幅变化来看低于过去几年季节性水平，暗示了当前整体成猪供应数量有所减少的事实，并且生猪整体出栏体重低于过去两年同比，因而猪肉整体供应压力有所减少。但需求偏弱对猪价涨幅形成制约。 长周期来看，猪价上涨仍大概率延续。

但预计6月期间价格或面临较大压力，一方面，按照当前存栏递推情况看，6月期间成猪供应环比将有望上升，加之4月以来，生猪二次育肥数量增加将进一步带动成猪供应的抬升；另一方面，因夏季通常是猪肉消费淡季，未来一段时间国内大体重猪源可能仍面临一定的抛售压力，在出栏体重上升的大背景下，猪肉供应环比将逐步增加，供应面维持宽松。

而需求上看，虽然进入6月以后，国内消费可能将随着疫情的缓解而呈现恢复，但本身处于季节性消费淡季，可能仍然缺乏亮点。

齐盛期货：

虽然生猪供应逐步下降，但是下降速度偏慢，供应压力依旧存在。同时，需求跟进偏慢，对市场的提振作用有限，各环节按需采购为主，抑制生猪现货涨价幅度。

此外，受饲料价格上涨的影响，生猪养殖成本提升，将进一步支撑现货价格，生猪价格将整体呈现振荡小涨态势。不过，产业供需矛盾短期无法有效解决，生猪价格上涨空间有限。