沙特暂停对也门的军事活动 猪价反弹后缺少持续上升动力

消息面

据农业农村部对全国400个定点县监测，2月份能繁母猪存栏环比下降0.62%，但同比仍然高出8.9%。能繁母猪绝对保有量约4268万头，仍显著高于正常年份4000万—4100万头的存栏量。

根据数据显示，我国能繁母猪存栏量自2021年下半年开始下滑，官方最新的数据显示，2022年1月能繁母猪存栏量为4290万头，较最高峰（2021年6月）的4564万头累计降幅6%，但绝对量仍处于近五年来同期最高点，且高于正常保有量4100万头。

北京时间周三早晨，沙特官方通讯社发布沙特领导的多国联军发言人图尔基·马利基声明，宣布从周三开始暂停对也门的军事活动。声明表示，应海合会秘书长Nayef Al-Hajraf博士的要求，沙特领导的多国部队宣布从3月30日早晨6点开始停火，并支持为全面、可持续地解决也门冲突并在也门实现安全与稳定所做的一切努力。

机构观点

国信期货：

短期来看，新冠疫情影响持续压制消费，猪价反弹后缺少持续上升动力，而养殖端出栏情绪有所加强。根据农业农村部的能繁母猪存栏数据来看，2021年7月国内能繁母猪存栏见到高点意味着肉猪供应出栏高点大致在5月前后，意味着未来1-2月内供应仍较大；需求方面，新完疫情在国内多地抬头，多地管控措施加强，餐饮消费再度受到打击，对猪肉消费压制明显。

近期玉米、豆粕价格上涨，饲料成本抬对，养殖亏损扩大，目前盘面3、5、7月合约均处于成本线之下，盘面隐含的本轮熊市周期二次探底的亏损时长超过了半年，考虑到去年行业已经经历了近5个月的深度亏损，对照前几轮熊市周期的亏损幅度及时间，盘面可能对本次探底的时长及幅度有了较充分交易。

操作上，近月震荡偏弱思路。7、9月合约关注逢低买入机会。

国泰君安期货：

022年第三批猪肉收储工作即将启动，猪价已持续低迷近2个月，收储刺激或有加大，关注短期情绪影响，伴随交割月临近，5月合约将交易交割逻辑，若第二批交割库如期推出，5月盘面升水最低可交割价2600元/吨，等待现货印证，关注13000元/吨以上逢高做空近月合约机会；若周期拐点确立，远月合约或继续交易周期反转逻辑，预期成本线附近支撑强劲，逢低继续做多，注意止盈止损。短期：LH2205合约支撑位12000元/吨，压力位14000元/吨。