俄乌谈判尚无重大突破 生猪养殖成本居高不下

消息面

自俄乌冲突升级以来，全球粮食价格持续上涨，国内粮食和饲料价格节节抬升，导致生猪养殖成本居高不下。相关数据显示，截至3月16日，生猪饲料平均价为3.77元/公斤，较去年年底上涨0.43元/公斤，若不考虑其他因素，按照料肉比2.7∶1折算，对应养殖成本增加约1元/公斤。

上周3月22日，农业农村部在京召开部门协调会议，分析当前生猪生产形势，研究稳定生猪生产的政策措施。会议强调，各有关部门要全面贯彻落实党中央、国务院决策部署，强化部门协调配合，形成政策合力，多措并举稳定生猪生产，保障市场平稳有序供给。

当地时间27日，俄罗斯外交部发言人扎哈罗娃在谈及俄乌谈判时表示，目前全世界都在关注俄乌谈判进展如何，谈判情况目前既不好也不坏，时而紧张时而松弛。此前，俄乌谈判俄方代表团团长梅津斯基表示，目前双方在次要问题上立场趋于一致，但在主要问题上仍止步不前。

机构观点

徽商期货：

从短期来看，第二季度生猪产能仍处于释放周期，并属于季节性需求淡季，同时受饲料成本抬升、收储等因素的影响，生猪价格或在低位振荡。从中长期来看，下半年受母猪产能去化的影响，供应压力较今年上半年有所下降，并且需求逐渐进入旺季，供需关系相较于上半年双向趋紧，中期生猪价格或振荡走强。

另外，由于能繁母猪在2021年8—10月进入全国大面积去化时间段，对于生猪出栏量的影响将在今年第三季度比较突出，届时对生猪价格的影响或会滋生更多变量。因此，中长期建议重点关注第三季度的市场情况，并关注国庆节前后气温骤降，大肥猪消费增加，可能会出现短期的供需错配，以及压栏惜售等情绪造成的价格快速波动。

国信期货：

周末猪价稳中有跌，受疫情压制消费，白条走货较差。对于后市，根据农业农村部的能繁母猪存栏数据来看，2021年7月国内能繁母猪存栏见到高点意味着肉猪供应出栏高点大致在5月前后，意味着未来1-2月内供应仍较大；需求方面，新完疫情在国内多地抬头，多地管控措施加强，餐饮消费再度受到打击，对猪肉消费压制明显。

近期玉米、豆粕价格上涨，饲料成本抬对，养殖亏损扩大，目前盘面3、5、7月合约均处于成本线之下，盘面隐含的本轮熊市周期二次探底的亏损时长超过了半年，考虑到去年行业已经经历了近5个月的深度亏损，对照前几轮熊市周期的亏损幅度及时间，盘面可能对本次探底的时长及幅度有了较充分交易。

操作上，近月震荡偏弱思路。7、9月合约关注逢低买入机会。