供需博弈 生猪价格波动空间有限

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【行情复盘】

生猪期货今日震荡走跌，基差大幅收敛。LH2201下跌4.91%收于15885元/吨，LH2205下跌1.92%收于15575元/吨。当日成交量47734手（-3380），持仓量46635手（+1398）。

产业要闻

傲农生物(603363.SH)发布2021年10月养殖业务主要经营数据，2021年10月，公司生猪销售量36.71万头，销售量环比增长12.65%，同比增长134.81%。2021年10月末，公司生猪存栏182.33万头，较2020年10月末增长112.63%，较2020年12月末增长89.17%。2021年1-10月，公司累计销售生猪241.83万头，销售量同比增长161.48%。

11月1日，全国外三元生猪出栏均价16.21元/公斤，较昨日下跌0.12%，较前一周下跌1.94%；15公斤外三元仔猪价格16.84元/公斤，较前一日持平，较前一周上涨6.05%。

基本面及操作策略

今日北方地区上涨为主，散户仍压栏惜售情绪较浓烈，屠宰厂收货压力颇大，但下游走货也相对疲软，高价白条限制了消费量，预计短期内仍以供需博弈为主，价格波动空间有限。

南方区域今日稳定为主，南北价差的缩小导致北方猪调入减少，目前基本是南方自给为主，猪源供给尚可，下游消费难有大幅上量；西南市场供需均处相对低位；预计短期内价格变化幅度不大。

中长期来看，如果目前盘面给出的价格是合理的，对于明年一致性的看涨预期下，行业母猪淘汰的步伐与速度可能再次放缓，甚至开启大面积的后备母猪补栏操作，这将对于远月构成利空。

01合约上方关注压力位18000元/吨，谨慎投资者建议观望，激进投资者短线可进行波段操作，预计运行区间14000-17000元/吨。中长线继续逢高布空03和05合约的观点不变。 

（来源：方正中期期货）