生猪期货刷新上市来新低 何时反弹

今年以来，生猪价格出现踩踏式下跌。而在现货价格带动下，生猪期货价格也“跌跌不休”。本周初6月7日盘中，生猪期货主力合约盘中刷新上市以来新低19310元/吨，最终收报20025元/吨。与1月8日上市的基准价每吨30680元相比，累计跌幅达到34.73%。

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由于行情的持续走低，目前猪价已经全面跌破了养猪成本线。方正中期期货方面对猪价反弹高度预判由“乐观”转为“中性”，东海期货则认为，端午节后生猪需求会维持在低位，生猪价格区间震荡走低为主，供微大于需，价格低点或已经出现。

综合来看，目前还是主要有三个主要原因导致了生猪这次的一泻千里。

产能恢复

在非洲猪瘟疫情的冲击下，2020年我国生猪出栏量较2017年锐减25%。在各方面的不懈努力下，产能逐步恢复，中国社会科学院农村发展研究所近日发布的报告显示，随着生猪生产能力全面恢复后进一步实现增长，中国猪肉将明显增产。预计2021年全年中国猪肉供给量接近历史最高水平，价格整体呈现不断回落态势。

需求低迷

截止5月底，全国冻品库存率为21.97%，较上周只增加了1.22%，其中河南、山东、四川作为猪肉主产区其类冻品库存率近期始终处于高位，从三月份以来全国猪肉库存冻存率一直维持增加的态势，库存的持续高位显示出猪肉需求较弱。

冻品库存现在处于年内高点，阶段性供给充裕，又恰逢季节性消费淡季，需求支撑力度有限。

肥猪集中出栏

大量二次育肥及被动压栏的肥猪源源不断地向流向市场，造成出栏均重不断攀升，虽然生猪出栏量未恢复至正常水平，但猪肉供给量的恢复速度更快，在短期供应增加的情况下，需求端却又没有显著提升，因而导致了生猪自年初以来的连续下跌走势。