二季度跌近30% 生猪期货行情举步维艰

年初至今，大宗商品及原材料等价格上涨引起了广泛关注，5月份以来，已经连续三次被国常会点名。为保供稳价，国家发展改革委、工业和信息化部等多个部门联合约谈了具有较强市场影响力的重点企业。近期，国家发改委出台了《关于“十四五”时期深化价格机制改革行动方案的通知》(简称《行动方案》)，明确了要加强和改进价格调控，做好铁矿石、铜、玉米等大宗商品价格异动应对，及时提出综合调控措施建议，强化市场预期管理。

在此背景下，大宗商品整体表现出理性态势，但回顾整个二季度来看，商品期价波动率明显加大。其中，跌幅最为显著的是生猪期货，二季度跌幅近30%。具体来看，生猪期货主力2109合约连续6周下跌，上周跌幅高达11.63%，周五(6月4日)盘中跌破20000元/吨关口，最低触及19830元/吨，创上市以来新低。

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随着今年猪价的大幅走跌，虽然部分养猪人表示“物极必反”，对未来的猪价还是有一定信心的，但是对于养猪中小散户来说，很大层面上已经对猪价“心灰意冷”。

市场频频传来“噩耗”，生猪价格行情在产能恢复以及存栏数增加，国家进口猪肉猛增的叠加下，举步维艰。在猪肉缺口越来越小的情况下，猪价短时间依然并无利好因素，预计近期依旧保持偏弱震荡。

机构：关注反弹做空生猪远月的机会

分析师表示，目前生猪2109合约升水现货4000元/吨左右，自繁自养企业在盘面卖保仍有微薄的利润，在现货价格持续下跌的悲观情绪下，盘面仍受到卖保盘的压力。短期现货价格仍未企稳，随着时间的临近，盘面有挤升水的需求，短期盘面仍以偏空思路对待。盘面关注20000元/吨整数关口，若布局多单需现货企稳反弹。

方正中期认为，月初规模场虽然出栏量偏少，但消费端受低价冻品等冲击，鲜品走货速度依旧缓慢，目前的生猪供应量仍能满足当前的消费需求。随着气温升高、猪价下跌，养殖户仍在积极出栏大猪，现阶段市场暂无明显利好因素提振，6月仍是标猪压栏与肥猪出栏的阶段，预计近期猪价以底部震荡为主，而期货仍在交易盘面高升水和现货疲软的现实，预计短线仍有继续走弱的空间。大周期向下，仔猪价格大幅下跌带动远月出栏成本下降，操作上关注后期反弹做空远月的机会。