苹果悲观情绪弥漫 鸡蛋仍有反弹后回调风险

苹果：

新季苹果最终产量将在近期陆续开始的套袋阶段得到明确，我们认为本产季供给侧并未出现类似18/19、22/23产季的激烈矛盾。关注套袋阶段会否出现激烈的供给侧矛盾。现货方面，在7、8月早熟苹果上市前，10等合约的锚终究只有冷库苹果。冷库中果农货持续降价急售，造成部分前期高价收货的从业者遭遇亏损并对产业情绪形成抑制。这一问题已经兑现为05合约极端的悲观情绪。降价急售同时加快了库存压力的消解，关注现货情绪能否在夏季时令水果上市后随着库存压力的放松出现较明显好转。操作策略：现货侧悲观情绪依旧弥漫，以观望为主。

鸡蛋：

主产区现货价格继续调整。5月22日主产区均价4.12元/斤，较21日-0.05元/斤；主销区均价4.54元/斤，较21日持平。端午节备货需求刺激，下游需求有所提振，鸡蛋现货价格持续回暖，现阶段出现连续调整。考虑到6月梅雨季的压力，现货价格较好的涨价窗口为端午节前。近期蛋价上涨使得利润情况有所回升，受利润影响淘汰鸡出现惜售情况。饲料成本回升带来支撑，产能延续扩张趋势暂未实现去化，行情仍有反弹后回调风险。JD09参考区间3850~4100元/500kg。操作策略：逢高试空。

生猪：

全国各地生猪价格稳定为主。东北地区经历前期二育推涨，入场情绪逐渐收敛，短期市场暂时脱离供需基本面，多地价格受情绪引导及二育进出节奏变化而转换。前期我们判断5-6月份为阶段性去库窗口期，但从当前二育进场节奏以及体重表现看，反而表现出累库趋势，体重和二育情绪都出现明显上升，市场出现博弈涨价提前抢跑迹象，不排除本轮涨价行情价格高点前置，供给压力后移。盘面多头行情也有可能提前走完，转而交易供给的后移，现阶段持续关注体重和二育表现。预计LH09合约短期在18000~18500之间运行。操作策略：盘面短期或将调整，套保远端可关注01、03逢高套保机会。

玉米：

北港收购价上调10-20，企业收购2360-2380元/吨，最高2430，到货139车，增加47车。深加工方面，东北工厂4家上涨10；华北企业收购价涨跌互现，4家企业波动-10到+10不等，到货量周末剩余车量725车，增211车。淀粉市场，成交表现一般，产品价格平稳运行；华南港口货源充裕，下游糖、纸开机回暖，价格偏强运行。短期现货维持震荡，近月盘面兑现做多基差逻辑，卖套保增加，中期需要考虑小麦收购对于玉米价格的带动，留意弱势基本面企稳后的转换。淀粉需要考虑主弱副强的情况下，观察下游提货意愿变化带来的开机意向变化。操作策略：可考虑逢低布局的操作，对于淀粉在玉米共振的情况下，关注副产品收益稳定的情况淀粉的去库情况。

（来源：中信建投期货）