8.14棉花&棉纱：USDA供需报告利空 棉价大幅下挫

重要数据：2018年8月13日，郑棉1901合约收盘价17015元/吨，较前一日下跌1.70%。郑棉1809合约收盘价16080元/吨，较前一日下跌1.80%。当日郑棉1901与1809合约价差为935元/吨，较前一日上涨0元/吨。国内棉花现货CC Index 3128B报16292元/吨，较前一日下跌1元/吨。棉纱1810合约收盘价25535元/吨，较前一日下跌1.22%。棉纱1901合约收盘价26205元/吨，较前一日下跌1.15%。当日棉纱1901与1810合约价差为670元/吨，较前一日上涨10元/吨。8月13日CY IndexC32S为23910元/吨，CY IndexJC40S为26960元/吨。

美棉ICE主力合约2018年8月13日收盘价为82.82美分/磅，较前一交易日下跌2.28美分/磅。截至2018年8月10日ICE棉花库存为20298包，较前一日增加0包。2018年8月13日进口美棉到港价为95.62美分/磅，较上一交易日下跌2.00美分/磅。2018年8年10日美国陆地棉七大市场平均价格为82.07美分/磅，较前一交易日下跌1.40美分/磅，较前一日下跌幅度为1.68%。

2018年8月13日，印度国内S-6报价48500卢比/candy,折88.24美分/磅。2018年8月13日，印度MCX 10合约收盘价23770卢比/candy，较上一日下跌410卢比/candy。

2018年8月13日，轮储棉实际成交量为7945.07吨，实际成交率为26.48%，轮储棉成交率环比减少4.70%。成交抛储棉的加权均价为15034元/吨，较前一轮出日上涨146元/吨，成交均价环比上涨0.98%。2018年8月14日计划轮出棉30007.06吨，其中新疆棉0.50万吨，新疆棉计划轮出量较前一日减少0.16万吨。

2018年8月13日，郑交所一号棉花仓单数量为10219张，较前一日增加53张，有效预报的数量为2446张，仓单和有效预报总数量为12665张，较前一日增加83张。

美国农业部（USDA）发布每周作物生长报告显示，截至2018年8月12日当周，美国棉花生长优良率为40%，较前一周持平，较去年同期下降21%。美棉现蕾率为96%，较前一周上涨4%，较去年同期下降1%，较过去五年均值下降2%；结铃率为77%，较前一周上涨17%，较去年同期持平，较过去五年均值下降1%；吐絮率为13%，较去年同期上涨3%，较过去五年均值上涨4%。

策略：USDA8月供需报告调减美棉2017/18年度出口数量，调增2018/19年度美棉产量，增加对新一年度美棉供给的预估。与此同时，印度农业部发布棉花种植报告，截止8月10日，印度棉花种植面积比去年同期减少3.85%，较7月初数据（同比减少14.7%）的状况明显好转。新一年度棉花减产不及预期，美棉郑棉价格大幅下挫，市场做多情绪有所消退。短期，我们对棉花持谨慎偏空的观点。2018/19年度，全球棉花仍将呈现产量小于需求的格局。长期，我们继续看多棉花。

风险点：贸易战风险、汇率风险、天气风险。