政策预期已开始转向 本周螺纹钢产量继续下降

【行情复盘】

期货市场：螺纹钢期货主力合约夜盘震荡走强，上涨0.4%。

现货市场：北京地区开盘价格较昨日下跌10-30，河钢敬业报价3650-3680，上午成交极差，下午期货回涨，成交也没有明显增加，但也有个别锁价拿货的，整体还是差。上海地区价格较昨日下跌20-30，中天3710-3730、永钢3820-3840、二三线3740-3800，整体成交差一些，全天比较安静，期货上涨，现货反映不大。

【重要资讯】

国家发改委：下一步，将充分发挥推进有效投资重要项目协调机制作用，进一步加快政策性开发性金融工具资金投放使用和基础设施项目建设，积极扩大有效投资。10月份，审批核准固定资产投资项目8个，总投资90亿元，主要在高技术和水利等领域。1—10月，发改委共审批核准固定资产投资项目97个，总投资14233亿元。

Mysteel调研山东17家钢厂了解到，目前仅6家钢厂收到口头通知烧结限产比例15%-30%不等，而非传言的全减产30%，其他钢企维持前期生产。据统计，限产后烧结矿日产量将环比上周减少1.1万吨；限产后日均铁水产量环比减少约0.77万吨，限产解除时间尚未确定。

【交易策略】

螺纹期货变动较小，现货小幅回落，基差维持低位，成交回落，现货市场未受盘面午后反弹带动。近两日传出政策性限产、减产消息，本周螺纹钢产量继续下降，主要受亏损和季节性限产影响，企业主动降低负荷，电炉开工率仍小幅上升，目前高炉和电炉利润情况再次逆转，预计主动减产放缓，关注地区性减产政策落实情况。螺纹本周需求环比下降，同比仍略高于去年，季节性影响逐步加大，预计后期需求将继续放缓。钢材去库情况较好，总库存处于处于低位，螺纹库销比同比偏高，随着进入淡季需求和库存将面临一定压力。

近期盘面走势较现货偏强，基差降至低位，期货短线估值偏高，但当前政策预期已开始转向，预期随之好转，政策效果得到验证前，月度级别钢价有望震荡偏强运行，在期货上涨后，注意现货跟随情况，特别是在预期改善后现货补库以及钢厂产量变动，目前基差偏低多单可逢高减仓，05合约在基差重新扩大后再次逢低多配。

（来源：方正中期期货）

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