复工复产节奏在加快 降准预期及政策性利好对螺纹钢仍有支撑作用

消息面

据国家统计局数据显示，2022年4月广东省粗钢产量363.58万吨，同比下降3.21%；1-4月广东省粗钢产量1227.76万吨，同比下降4.04%，比去年同期累计下降52万吨左右。其2020年粗钢产量3382.34万吨，2021年因淘汰落后产能，压减粗钢产量至3178万吨，同比下降204万吨，降幅为6.06%。

5月23日~27日，螺纹钢产量为293.98万吨，环比下降两周，同比下降77.06万吨。数据显示，5月26日华东地区模拟电弧炉利润为-40元/吨左右，长流程钢厂利润为150元/吨左右。由于此前电弧炉利润始终在盈亏边缘波动，而近期钢厂亏损较为严重，导致电弧炉日耗降低，停产规模有所扩大，5月26日调研的49家独立电炉厂开工率已降至50%。而全国日均铁水产量自今年春节后呈震荡上升趋势，截至5月27日已经升至240.88万吨，为今年初以来最高值；同期调研的247家钢厂高炉开工率也升至今年初以来最高点（83.83%）。这说明尽管长流程钢厂利润一般，但仍保持着稳中小升的生产势头，螺纹钢整体的减产主要由短流程电弧炉钢厂贡献。

2022年以来市场和企业整体业绩表现低迷，行业信心处在低位、风险尚未出清、仍处在深度调整期。虽然目前部分城市松绑调控，政策面有缓和、好转的趋势，但短期内市场整体的供求和成交尚未有明显转暖迹象。今年房地产市场是否有望回稳，尚需期待政策层面的进一步放松以及三季度的市场表现。

中天钢铁出台6月上旬出厂价，螺纹钢平、线材盘螺平、带钢平，螺纹5000、线材盘螺5300、带钢5100.江苏沙钢出台6月上旬出厂价，螺纹钢平稳、线材盘螺平稳，现螺纹钢5350、高线5310、盘螺5400。

机构观点

东证期货：

基本面：由于宏观政策层面向好，基建积极、货币政策和地产政策持续利好，虽然终端需求受累于疫情影响，但市场预计疫情后终端需求有望集中释放，市场情绪相对乐观。供应方面，螺纹钢周度产量或相对平稳，因疫情影响华东钢厂高炉产量，同时电炉钢成本高企，开工受限。需求方面，因全国多地区仍受疫情影响，下游需求减弱，但市场认为待疫情缓解后需求或迎来集中性释放；降准预期及政策性利好对螺纹钢仍有支撑作用。

持仓：螺纹钢2210合约前20名多头持仓1131255手，减少16296手，空头持仓1150054手，减少26444手。

策略建议：需求预期拖累螺纹钢，整体仍维持偏弱，关注下方支撑。

渤海期货：

目前螺纹基本面继续维持供需双弱的格局。短期来看，现货市场弱稳运行。多数地区疫情正在逐步改善，复工复产节奏在加快，同时国家稳经济的刺激政策也会陆续落地，后期需求若启动则有望刺激钢价上涨。如果钢厂低利润和成材高库存压力无法在六月得到缓解，钢厂主动减产增多，那么钢材价格或继续疲软，价格压力继续向上游传导。

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