宏观情绪改善较为明显 螺纹钢期货止跌反弹

螺纹行情复盘

期货市场：螺纹钢期货主力合约夜盘继续偏强整理，上涨0.8%。

现货市场：北京地区上午价格上涨20-50，河钢敬业报价3570-3600，成交一般偏弱，盘中期货继续上行，现货却有分化，有维持高位的，也有下调20-30低价出货的，目前河钢敬业3550-3570，低价成交不错，主流出货一般，但好于昨日，较昨日涨10-20。上海地区价格较昨日基本持稳，没有波动，中天3570-3600、永钢3670-3700、二三线3550-3700，商家反馈成交偏好，投机表现不多，大户和市场货都不多，刚需为主。

【重要资讯】

据Mysteel不完全统计，截至11月1日，国内20家钢厂发布检修计划。10月28日至31日，唐山新增5座高炉检修，日均影响铁水产量2.16万吨。进入11月份，预计继续新增6座高炉检修，日均影响铁水达1.84万吨。西北联合钢铁有限公司因压减产能、环保要求及利润下滑，六家钢厂决定实施减产安排。其中三家钢企已于10月26日新增5座高炉检修，预计影响铁水2.5万/日；另外三家钢企预计在11月初进行高炉检修，预计影响铁水1.45万吨/日。

【交易策略】

螺纹持续走低后，日内止跌反弹，现货小幅上涨，成交改善，基差收窄。反弹的背后还是偏向于消息面的刺激，风险资产普遍止跌走强，宏观情绪改善较为明显，从估值的角度看，黑色商品近几周持续调整，产业链主要环节亏损，现货供需波动暂时不大，表观消费稳定，库存偏低，出现价格和供需面过度错位的情况，在此之下，价格受情绪及消息面的影响，波动加大。但当前更多是利空因素在盘面体现后的反弹，前期利空因素依然存在，包括预期偏弱及淡季后累库的担忧，对比上一轮负反馈，需要关注钢厂盈利大幅回落后，产量变动情况，近期高炉减产增多，但电炉利润已经恢复，与6-7月有所不同。

整体看，刺激消息有待验证，对情绪有所修复，近期若能看到产量持续下降及消费韧性仍在，则减仓反弹的行情可能会持续，但结合目前的情况及市场预期看，螺纹在现货成本附近仍会面临压力，01合约短线压力位关注3600元，空单逢低离场。

（来源：方正中期期货）

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