螺纹钢期货早盘导读：微观数据再次走弱 螺纹钢预期偏强

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螺纹钢期货行情复盘

期货市场：螺纹钢期货主力合约上周收于4505元/吨，上涨4.6%。

现货市场：螺纹现货成交持稳，本周价格随盘面小幅上涨，但刚需为主，投机需求谨慎，钢厂开始陆续公布冬储政策，价格明显高于去年，使贸易商更为谨慎。

【重要资讯】

沙钢5800m³高炉为了配合热轧产线1450检修，于12月13日开始停产检修，到月底结束，预计影响铁水产量15万吨左右，热轧产量16.5万吨。

1-11月份，房地产施工面积同比增长6.3%。房屋新开工面积下降9.1%。房屋竣工面积增长16.2%。房地产开发企业土地购置面积18287万平方米，同比下降11.2%；土地成交价款增长4.5%。

11月末，个人住房贷款余额38.1万亿元，当月增加4013亿元，较10月多增532亿元。另从监管部门和多家银行了解，11月末，银行业金融机构房地产贷款同比多增2000多亿元，其中，个人住房贷款余额同比多增1100多亿元，开发贷款同比多增900多亿元。

【交易策略】

螺纹产量小幅减少，钢厂复产进度低于预期，1月仍有冬奥影响的不确定存在。需求环比走低，同比降幅维持在17%，但低供应使螺纹最近两周去库情况好于过去两年同期，钢厂库存压力不大，

现货部分区域存在缺规格的情况，钢厂仍有挺价动力，但高利润下，随着淡季影响加大，在后期去库放缓甚至累库后，钢厂仍存在兑现利润的可能。

11月中观数据基本符合预期，房地产销售，开、施工同比降幅收窄，政策回暖的效果显现，基建增速再次转负，可能是为明年初腾挪项目，在专项债提前发及政策倾斜下，基建回升可期。

房地产销售回升的不确定性仍存在，而房企预期好转前，可能也会限制新开工的反弹空间，因此对地产仍维持存量施工改善，但新开工承压的看法，对螺纹钢需求的提振效果需谨慎看待。

春节前，交易逻辑依然是偏向稳增长政策对预期的引导，在中、微观数据再次走弱前，预期偏强，限制钢价调整空间，维持高位震荡，回调后可关注低位的多配。多卷螺差在近期两者供应分化后，可暂时离场。

（来源：方正中期期货）

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