螺纹钢期货早盘提示：需求先于供应回升 螺纹钢震荡偏强

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螺纹钢期货行情复盘

期货市场：螺纹钢期货主力合约夜盘收于4441元/吨，上涨59元/吨。

现货市场：北北京地区价格较昨日没有明显变化，河钢敬业资源4660-4690、建龙系4600左右。上海地区价格较昨日稳中有涨10，中天4770-4810、永钢4810-4820、三线4660-4750，主要刚需为主。全国建材日成交量17万吨。

【重要资讯】

12月上旬，重点钢企粗钢日均产量193.43万吨，环比上升12.66%;钢材库存量1334.25万吨，比上一旬增加85.82万吨，增长6.87%。

1-11月份，商品房销售面积158131万平方米，同比增长4.8%;比2019年1-11月份增长6.2%，两年平均增长3.1%。房地产开发企业土地购置面积18287万平方米，同比下降11.2%;土地成交价款14519亿元，增长4.5%。房地产开发企业房屋施工面积959654万平方米，同比增长6.3%。房屋新开工面积182820万平方米，下降9.1%。

【交易策略】

11月钢材需求端数据整体改善。分项看，基建增速再次转负，可能是为明年初准备项目，在今年底和明年专项债提前发的带动下，增速有望回升。房地产链条的数据好转，其中竣工表现较强，同比增速转正，但地产后周期商品并未走强，销售、新开工和施工单月增速降幅收窄，目前房地产数据好转的同时，也存在隐忧，主要是居民和房企预期能否改善，目前商品房销售和土地成交仍较差，这可能需要进一步的政策刺激。最近四个月新开工累计值同比仍下降20%，因此螺纹钢需求后期同比增速好转的幅度或有限，而明年上半年需求基数还偏高。11月粗钢总产量环比下降，预计全年粗钢产量同比下降4770万吨，结合前期两部委发布的停限产方案看，粗钢产量环比可能会逐步回升。近期钢材需求先于供应回升，因此，在明年冬奥会影响结束后，产量环比回升幅度可能会大于需求。

整体看，春节之前政策转暖对需求预期的引导会持续，数据未出现再次走弱下，不容易打破这一预期，也会使钢价向下调整的空间受限，不易跌破去年4200附近的冬储成本，震荡偏强，不过从明年初可能出现的供需增速差看，钢材利润仍有一定的下降压力，同时节前价格在升至电炉成本之上会逐步承压，近日废钢随炉料上涨带动电炉成本上移，考虑到1月份之后供需受影响程度，卷螺价差存在低位反弹可能。

（来源：方正中期期货）

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