早盘导读：地产端消息刺激 螺纹钢盘面反弹时间早于预期

螺纹期货行情复盘

期货市场：螺纹钢期货主力合约夜盘收于4174元/吨，下跌81元/吨。

现货市场：北京地区价格较昨日继续上涨20-50，目前河钢敬业报价4680-4710、鑫达4670左右。上海地区价格较昨日稳中有涨10，中天4750-4770、永钢4750-4780、三线4630-4750。全国建材日成交量17万吨。

【重要资讯】

钢材总库存量1596.22万吨，环比减57.35万吨。其中，钢厂库存量561.09万吨，环比减13.82万吨；钢材社会库存量1035.13万吨，环比减43.53万吨。

唐山主要仓库及港口同口径钢坯库存63.43万吨，周比上升10.96万吨，调研周期内本地资源小幅累库，进口资源陆续到港。

唐山地区126座高炉中有67座检修（不含长期停产），周影响产量约114.31万吨，产能利用率63.26%，周环比上升0.6%，月环比下降1.75%，较去年同期下降15.36%。

【交易策略】

受地产端消息刺激，螺纹盘面反弹时间早于预期，也带动近期现货需求好转，螺纹钢消费量环比增长至318万吨，同比降幅收窄至20%，小口径下本周产量微增，大口径下继续下降，低利润使检修增加，

整体去库加快，但总库存仍高于去年，即期利润回升，可能会带动12月份钢企复产。对于后期走势，现货和近月仍有压力，目前基差已修复较多，若12月之后产量回升及冬储博弈下，则仍有回落压力。

由于政策回暖方向比较确定，虽然最终对整体需求的影响程度可能不及预期，但05在年底前可能会持续交易需求回升预期，而短期价格快速反弹后，脱离成本较多，因此在价格回落后可逢低多配，

从当前原料价格看，螺纹现货成本在4000元附近，05近期成本回升，但也明显低于现货成本，后期多单结合成本操作。5/10价差扩大的套利可以关注。

年底前，盘面可能会交易低供应下需求端的预期，政策的落地效果可关注地产相关数据的表现。

（来源：方正中期期货）

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