螺纹钢早盘提示：盘面仍存在压力 当前观望为主

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螺纹行情复盘

期货市场：螺纹钢期货主力合约上周收于4249元/吨，上涨2元/吨。

现货市场：现货价格大幅下跌后，在盘面走高带动下，低位反弹，但整体偏弱，基差收窄，成交环比回升，同比维持低位。北京现货4570元，上海4870元。

【重要资讯】

唐山地区126座高炉中有69座检修（不含长期停产），检修高炉容积合计58696m³；周影响产量约126.22万吨，产能利用率59.25%，周环比上升3.07%，月环比下降7.5%，较去年同期下降23.05%。

11月全国有28家钢厂发布检修计划，其中，山西有10家样本钢厂检修；浙江有2家钢厂在检修，其他地区在检修钢厂16家。

据中指研究院监测数据，10月房地产企业融资总额为365.0亿元，同比下降74.8%，环比下降60.0%，单月融资规模同比连续8个月下降，降幅为今年以来最大值；房企融资平均利率为6.99%，同比上升1.23个百分点，环比上升0.69个百分点。

【交易策略】

上周市场受房地产政策放宽的消息刺激，螺纹钢低位反弹，目前政策放宽的程度只能进一步观察，预计新开工难以再次由降转增，目前可以关注的是存量项目能否正常推进，1-9月期房销售面积11.5亿平，销售额12.05万亿元，结合三季度以来建材需求和开工的增速看，后期存量项目若能在政策支持下正常施工，则春节后螺纹钢需求可能会有回补。

螺纹产量维持低位，受利润回落影响，钢厂近一周检修也逐步增加，西北进入正常冬季检修期，同时越临近冬奥会，环保对供应的影响也将加大。表观消费量同比仍减少30%以上，在盘面反弹后，市场阶段性回暖但持续性不强，而地产方面的政策即使落地，向终端传导也存在时滞，因此年底前总需求环比回升空间有限，同比降幅存在收窄的可能，库销比则会维持偏高水平。

随着与需求相关的一些宏观政策及数据出现改善，螺纹钢宏观政策底或已出现，但制约需求释放的主要影响因素仍在。短期政策引发的反弹，要提防相关辟谣信息导致情绪转弱的风险，由于库销比偏高，因此01合约仍有压力，反弹后建议空配，05合约则关注政策面进一步宽松后，给出的多配机会，当前观望。

（来源：方正中期期货）

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