节前市场避险效应将加大 螺纹钢高价承压波动

期货：螺纹钢1905周三冲高回落，收3677（涨2），总减仓8万余手，成交量增加。前二十名资金流向：多头部分集中减仓，持仓量微减，集中度微调；空头分散减仓，持仓量减少，集中度降低。前期政府加强宏观调控举措、央行节前释放流动性，适逢华北等地接连出台环保限产政策，月底中美谈判利好预期及巴西灾难事故导致铁矿石减产预期影响，多头借势集中增仓拉涨，盘面快速上涨后贴水缩小，现货价格压力区抛压增大，尾盘部分资金集中减仓，价格崩跌。节前螺纹钢或维持高价承压振荡波动，注意市场预期、资金情绪、库存变化及环保影响，防范资金集中增减仓大幅洗盘。

现货：唐山钢坯执行出厂锁价3430至正月初六，年前成交微小。铁矿石普涨，港口焦炭小涨。全国主要城市螺纹钢持稳微涨，成交一般，上海3800，北京3740。当前钢厂产能利用率、粗钢日均产量仍维持相对高位，近期建材钢厂库存、社会库存延续增加，整体同比仍处于低位。市场整体需求下降，多持谨慎心态；节前受期货拉涨影响贸易商冬储意愿有所提振。多地环保限产政策对钢厂有不同程度影响，主导钢厂冬储及假期保价政策以强势挺价为主，商家被动跟随市场变动调价、出货。

简要策略：螺纹钢1905节前或维持高价承压振荡波动，注意市场预期、资金情绪、库存变化及环保影响，防范资金集中增减仓大幅洗盘；波段操作：平仓观望，若回踩3600—3650区企稳可考虑试多，若上冲3730—3770区承压可平多考虑试空。短线：持空20%资金仓位，突破3690平仓，若回踩3600—3650区企稳可平空试多，若上冲3730—3760区承压可考虑试空。

策略分析：近期政府加强宏观调控举措、央行节前释放流动性，适逢华北等地接连出台环保限产政策，月底中美谈判利好预期及巴西灾难事故导致铁矿石减产预期影响，建材库存同比低位，期货看涨情绪强烈反映，延续涨势。但国内外宏观经济下行压力仍较重，临近年关冬储需求影响效应会逐步减小，市场进入供大于需快速累库存阶段，年后不排除库存大增，冲高后压力将增大。当前期现贴水收窄，期货套保盘压力将加大，预计期货将步入宽振荡波动。操作上考虑：回踩低价重要支撑区企稳后做多为主，冲高至现货价格压力区附近承压弱势时可平多考虑试空，需注意关键区多空资金情绪及主动性择机而动。