鸡蛋：需求进入季节性淡季

【主要观点】

供应方面：产地鸡蛋货源新增有限。近期新开产蛋鸡数量小幅增加，节后养殖利润好于业者预期，淘汰老鸡出栏量减少，因此产区货源或有增加趋势。但在产蛋鸡存栏量仍处于低位，整体新增产量有限。同时，节后终端集中补货，加快春节前后库存消化，现阶段生产、流通环节库存降至正常水平。

需求方面：目前学校、工厂补货接近尾声，终端需求缺乏利好支撑，下游消费进入阶段性低迷期，整体需求逐步减弱。

综合来看：本周末下游仍有少量补货需求，支撑蛋价趋稳运行。之后需求逐步减弱，下游环节采购量缩减。但各环节库存压力不大，加上部分市场低价惜售情绪较浓厚，预计下周蛋价有下跌风险，但幅度不大。

【本周策略】

观望。

【上周策略】

2205合约关注4500附近，做空机会。

【本周运行情况】

现货：本周主产区鸡蛋均价4.46元/斤，较节前一周跌幅10.62%；主销区均价4.55元/斤，较节前一周跌幅6.95%。

存栏：2023年1月末存栏量为11.77亿只，环比跌幅0.17%，较近五年均值减少4.87%。

成本：本周玉米、豆粕价格波动幅度有限，蛋鸡饲料成本大致稳定，单斤鸡蛋饲料平均成本为3.83元，较上周均价基本持平。

库存：本周鸡蛋市场需求缓慢复苏，生产、流通环节库存天数呈震荡降低走势。周内受企事业单位陆续复工、学校备货等因素提振，终端需求较前期好转，加之当前产蛋鸡存栏量偏低，鸡蛋供应量有限，因此春节后生产、流通环节库存天数逐渐降低，余货压力低于往年同期。

需求：目前学校、工厂补货接近尾声，终端需求缺乏利好支撑，下游消费进入阶段性低迷期，整体需求逐步减弱。

观点/策略：之后需求逐步减弱，下游环节采购量缩减。但各环节库存压力不大，加上部分市场低价惜售情绪较浓厚，预计下周蛋价有下跌风险，但幅度不大。

风险：需求超预期。

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