政策端影响在不断强化 玉米期价运行呈震荡的特点

外盘：1月美麦、玉米先跌后涨，美国低温冻害、阿根廷降雨等天气因素扰动市场，美麦主力合约围绕780美分波动，美玉米期价1月末重新反弹至680美分。在乌克兰新季谷物供应预期下降的情况下，国际农产品市场谷物价格延续偏强表现。

国内：国内玉米现货购销节奏主要跟随政策引导。1月初市场预期中储粮扩大收购，贸易商和深加工企业积极入市收购，玉米期、现报价企稳反弹。1月最后一周，陈稻谷供应市场的消费触发玉米期货近月合约领跌，远月合约跟跌。1-2月，玉米现货市场农户和下游收购主体供需博弈还在继续，政策对玉米市场阶段性供需结构的影响也在不断强化。

期货：1月玉米期价波动围绕政策预期展开，1月初市场传言中储粮扩大收购，玉米现货疲软，期货上涨。1月中旬，陈稻谷供应市场的预期升温，玉米现货弱势延续，玉米期价在区间上沿处承压调整，价格重回到震荡区间之内。整体来看，玉米期价波动主要围绕政策预期变化，价格运行呈现震荡的特点。

（来源：光大期货）

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