市场振幅加剧 鸡蛋期货呈现逐月下跌

上季度：鸡蛋期货09合约下跌314点;09创合约以来新低，主要原因是现货持续下跌，且端午备货提振效果不及预期，拖累期价逐月下跌。

复盘对比

09合约跌破4000点关口展开恐慌性下跌，首先是基本面偏弱，销区市场走货迟迟不见好转，端午提振效果低于预期;其次疫情影响再次降低需求预期，影响院校开学，增加市场对后市恢复的悲观预期;最后是高升水的下跌修复已经呈现逐月传导效应。期价最低跌至3683点，然后展开“V”形反转，市场振幅加剧，操作建议观望为主或等待行情拐点，逢低做多远月机会，主要基于目前行情波幅较大的理性考虑。

行情预判

蛋价低迷，养殖户亏损严重，有利于老鸡淘汰，降低补栏积极性，未来蛋鸡存栏量下降概率较大。随着端午节的到来，蛋价未能如期上涨，拖累期价下跌，修复升水。整体来看，未来蛋价因供需结构、天气节日等因素影响，上涨是较确定的事情;主要矛盾在于上涨的时间窗口，目前处于逐渐后移的局面，期价也呈现逐月下跌修复升水的走势。料后市上涨的时间节点大概率延后至夏季，蛋鸡产蛋率下降和中秋旺季时出现。届时再逢低做多期价。

多空逻辑

利多因素：养殖户亏损严重，导致补栏积极性差，增加老鸡淘汰，存栏已呈下降趋势。加上夏季产蛋率下降、中秋旺季提振，有利于蛋价筑底反弹。

利空因素：短期疫情仍然影响餐饮及院校开学，拖累期价逐月下跌，上涨预期受供大于求格局下降;期价升水较高，存在修复空间。

周一的大部分地区鲜蛋走货情况企稳。蛋鸡存栏量处于同期最高水平，供货压力有所缓解，蛋鸡苗连续13周下跌，显示市场补栏积极性下降，按照养殖周期，预计8-9月新开产蛋鸡或环比减少，预计给远月合约带来一定支撑。淘汰鸡价格持续在低位运行，养殖户挺价心态强。

南方地区高湿高温天气导致鸡蛋储蓄难度加大，市场快走快销意愿增强，随着后期天气转热蛋鸡歇伏产蛋率下降，预计改善供过于求局面。鸡蛋仓单交割数量明显增加，显示新冠疫情叠加产能供过于求的背景下，蛋鸡养殖企业参与期货市场锁定价格风险的积极性提高。蛋鸡苗价格结束13周的回调，且淘汰鸡价格连续上涨，说明市场看好后市，养殖户惜售情绪强。

近期生猪价格上涨，利好于鸡蛋需求。蛋鸡饲料玉米和豆粕现价持续上涨，对蛋价起到一定的支撑作用。近期南方部分地区暴雨情况，增加仓储管理难度，导致交割价格持续上涨，预计鸡蛋2009合约期价3920元/吨为短期支撑位。

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