受益于生铁产量的上升，焦煤焦炭的需求端有明显的增量。2020年1-6月焦炭产量下降，但生铁产量上升，其结果是焦炭在产业链各个环节出现了库存的明显消化，也带动了焦炭价格在2020年1-6月上涨6轮，累计上涨300元/吨。
巨大的进口盈利使得市场有足够的意愿增加进口。从进口量来看，2017年煤及褐煤进口量为2.7亿吨，2018年为2.81亿吨，2019年为3亿吨，2020年1-6月为1.74亿吨，逐年攀升。从炼焦煤来看，2020年1-5月累计进口量为3186万吨，2019年同期为2966万吨，在严格的进口限制政策下，2020年1-6月煤炭进口量继续攀升。
从政策预期来看，市场普遍预期2020年将执行严格的进口平控政策，从上半年的进口量也可以看到，5、6月的进口量出现了明显的收缩，煤及褐煤的进口量单月下降到3000万吨下方。如果严格执行平控要求，则2020年年度的进口量可能无法超越2017年的水平，即2.7亿吨。从1-6月来看，进口量已经达到了1.7亿吨，意味着接下去半年进口量可能只有1亿吨的额度，进口量将出现明显的萎缩。
我们认为，进口政策的调整与煤炭整体价格的联动性较大，尽管市场对于进口平控政策的执行没有太大分歧，但当煤炭价格出现明显上涨，市场对于进口煤是否会放开的忧虑会重新出现，造成期货价格受到抑制。
煤焦需求——动力煤需求端缺乏亮点，焦炭需求增量值得期待
从动力煤的需求来看，从发电结构而言，受能源结构调整等影响，火电的发电量增速将继续下滑。相比而言，由于高炉生铁产量的上升，对焦炭的需求有明显的支撑，焦炭的需求增量值得期待。
动力煤需求端缺乏亮点
从用电量来看，2020年1-5月全社会用电量27197亿千瓦时，累计同比变化为-2.85%，低于2019年同期4.9%的增速。分类型来看，2020年1-5月工业用电量累计17782亿千瓦时，累计同比变化为-3.92%，相比于2019年同期的2.5%增速放缓。民用电方面，2020年1-5月城乡居民生活用电累计4506亿千瓦时，累计同比增加5.2%，2019年同期为10.3%。因此，不管是民用电还是工业用电，电力需求端的增速放缓较为明显。
温馨提示：请远离场外配资，谨防上当受骗。
相关推荐
- 焦炭完成3轮降价累计150 短期下跌空间将有限
- 7月初，焦炭价格在连涨6轮后迎来首次提降。仅仅20天时间，焦炭已完成3轮降价，累计下跌150元/吨。
- 焦炭期货 焦炭价格 钢材 焦炭 0
- 供给端依然充足 焦煤期货呈弱势下滑趋势
- 焦煤因焦化企业开工上行带动焦煤需求阶段性改善，现货走强，但整体焦煤供需结构宽松的局面不改，随着下游库存上升，后期补库能力减弱，焦煤继续上涨空间有限。下半年焦煤需求或将跟随焦化产能减压政策落地而下滑，同时供给端依然充足，预计焦煤价格整体呈弱势...
- 焦煤期货 焦煤期货 焦炭 0
| 名称 | 最新价 | 涨跌 | 最高价 |
|---|---|---|---|
| -- | -- | -- | -- |
| -- | -- | -- | -- |
| -- | -- | -- | -- |
| -- | -- | -- | -- |
| -- | -- | -- | -- |
| -- | -- | -- | -- |
| -- | -- | -- | -- |
| -- | -- | -- | -- |
