现货焦炭限产趋严但继续追高存在风险-第4页

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2018-8-28 9:22:14

此前，京津冀及周边城市是环保督察及治理的绝对重点，而2018年，汾渭平原和长三角地区也被赋予了同样的环保重视度。汾渭平原11城焦化产能高达1.07亿吨，占全国焦化产能的16%，

贸易商和钢厂采购积极性提高

7月中下旬开始，贸易商对焦炭的采购突然转暖。很多做焦炭期现套利的投资公司看到期货盘面升水，便找到焦化企业订购焦炭，这促使焦炭现货跌势戛然而止。目前，由于日照港入港困难、焦化企业调高报价，贸易商采购订单有所减少。不过，钢厂出现了补库动作。

关于这一点，我们特意走访了一家钢厂。据钢厂反映，他们担心8月20日督查组进驻后影响焦炭采购量。该厂日常焦炭库存在7万—8万吨，计划在8月底前将库存增加至20万吨。此外，由于超高利润持续运营，钢厂的原料采购和库存管理趋于保守，一切以不断供、不影响铁水产量为主，对焦炭涨价的接受度较高。

焦化企业销售和库存管理更完善

调研的9家焦化企业，基本上都处于零库存状态。孝义市某焦化企业甚至表示，销售订单已经安排至8月底。

这种所谓的零库存跟企业销售、库存模式的转变有关。由于焦炭贸易商采购量小且销售渠道不稳定，焦化企业越来越倾向于跟下游钢厂形成固定合作关系，以长协定量为主。因此，市场形成了当前这样一个以销定产的焦化产业格局，这也符合未来钢铁、焦化一体化的政策导向。

洗煤厂因扬尘问题被迫大量关停

近年来，独立洗煤厂因为扬尘问题受到环保冲击。据了解，山西省内80%—90%独立洗煤厂被关停，停水停电直到煤棚和污水处理系统通过验收为止。独立洗煤厂大量关停，一方面导致没有配套洗煤厂的焦化企业精煤采购形势紧张；另一方面导致煤矿端原煤库存激增，进而倒逼煤矿减产。总而言之，独立洗煤厂的大量关停造成炼焦煤中间库存环节的一个蓄水池被抽空。

B环保督察影响评估

汾渭平原焦化企业预计限产两三成

此前，汾渭平原从未经历过中央督察组环保“回头看”，所以任何人都无法较笃定估量本次中央督察带来的限产影响有多大。但据我们与各焦化企业的交流，预计20%—30%的限产比例是较为贴切的。