焦炭期货价格以低位震荡运行的思路操作

金投期货网（http://futures.cngold.org/）12月24日讯，今年以来,由于宏观经济低迷,钢铁行业持续疲软,市场供需矛盾加剧,焦炭市场开始受到钢厂较严重的打压,国内大部分钢厂开始连番下调焦炭采购价格,而企业为了回笼资金,不得不降价销售。由于下游需求疲软,钢材价格或继续下探,钢厂对原料打压加重,焦炭期货价格继续承压。

一、供给压力有待缓解

近期焦炭价格下跌幅度较大,部分中小型焦化企业已经开始采取限产措施,但其中一些大型的焦化企业开工率仍然保持高位。由于北方部分焦化厂承担冬季为城市供暖的任务,焦化厂提高开工率以满足城市供暖需求,受焦化厂开工率反弹影响,焦炭供应压力或将进一步加大。随着今年以来焦化企业主动去库存,目前多地焦化企业库存处于较低水平,且港口库存较今年高点明显下降。今年春节后焦炭运输恢复正常,港口进货增加,港口库存出现急剧的上升,而下半年总体观察,天津港焦炭出入较为平衡,库存变化幅度较小。国庆节期间,往港口上货的数量减少,港口库存出现较大幅度的下滑。2015年天津港焦炭库存走势相比于去年较为平稳,表明今年焦炭贸易气氛较为平淡。

二、需求端不容乐观

对比2015年焦炭产量增速和生铁产量增速曲线,焦炭产量下降远远超过生铁产量,导致焦炭供需差额明显缩小,焦炭市场相对抗跌。11月份中国生铁产量5367万吨,同比下降0.8%,1-11月累计产量63846万吨,同比下降3.1%。从近年钢市的情况来看,进行冬储的贸易商在第二年春季基本都因价格走弱而被套牢,加之目前资金紧张状况仍未缓解,钢市冬储行情难言乐观。钢铁企业面对市场需求低迷、资金周转不畅及环保整治等诸多挑战,经营压力仍然较大。钢厂为减轻自身亏损程度,持续对焦炭的价格进行打压,焦化企业在去库存缓慢下不得不接受钢厂压价,随着后期钢厂停产增多,需求不容乐观,焦炭市场寻底之路也将继续。

总体观察,钢市需求收缩以及价格下行压力无疑继续会施压焦炭行业,焦炭价格难免会有继续下行的压力,届时企业亏损加剧,部分企业将会因为经营困难倒闭,部分产能将会被淘汰。但考虑到焦炭期货价格大幅贴水于现货的格局,期价大幅下行的空间也将受限,期价以低位震荡运行的思路操作。

关注手机金投网（http://m.cngold.org），期货动态随时看。