焦炭期货价格上涨空间有限

金投期货网（http://futures.cngold.org/）8月3日讯，近期，部分地区钢材市场成交好转，黑色产业链多头情绪回暖，带动焦煤、焦炭(818, 0.00, 0.00%)反弹。焦煤销售疲弱，焦化厂减产也未推升焦炭价格。

尽管近期焦煤期价反弹，市场乐观情绪上升，但现货销售疲弱并未改观。从山西了解的情况看，山西临汾等地煤矿在6月下旬调价之后，部分企业将价格再次下调10元/吨，而大型钢厂的炼焦煤采购价下调了20—30元/吨。

2014年下半年能源局公布各省区核定产能之后，市场对于2015年山西等地的产能限制有所期待，但从实际的实施情况看，产能缩减效果并不明显。民营煤矿的停产动力尤为不足，这是由于民营煤矿有盈利要求，在炼焦煤价格不能得到保证的情况下，只能通过以量换价的方式，增加产量保证盈利。

山东当地，小矿炼焦煤跌价幅度在5—10元/吨，大矿报价较为坚挺。不过，坚挺报价下，焦化厂从大矿进行采购的意愿下滑，客户拉货积极性下降。

进口方面，炼焦煤进口量持续下滑。1—6月，共进口炼焦煤2162万吨，累计同比下降30%，持续13个月累计同比下降。与此同时，港口成交清淡，部分贸易商甚至对前期堆煤进行降价处理。较有代表性的澳洲优质低挥发硬焦煤、澳洲峰景矿硬焦煤中国到岸价从7月初的97美元/吨、98美元/吨下跌至上周的90.25美元/吨和91.25美元/吨，跌幅超过7%。国内现货和国外到岸现货炼焦煤走势均较为疲弱。

2011年，焦炭价格见顶，之后连续多年回落。2015年以来，焦炭价格的下跌幅度超过业界预期。低价逼迫焦化厂采用延长熄焦时间的方式减少焦炭产量，以减少亏损。焦化厂开工率显示，年产能在100万吨以下的焦化厂，开工率为63%；年产能在100万—200万吨的焦化厂，开工率为68%，为2015年至今的最低水平。

从焦化厂反馈的情况看，焦化厂以产定销，收到多少订单就采购多少炼焦煤。仅仅采购炼焦煤、冶炼焦炭，进行出售，部分焦化厂还能做到盈亏平衡。然而，大部分焦化厂财务成本较高，算上财务成本，亏损在40—60元/吨。

以往，部分焦化厂焦炭生产并不盈利，主要盈利点在粗苯、煤焦油等化工产品，而2015年伊始，原油价格徘徊在50—60美元/桶，化工产品成本支撑塌陷，焦化厂盈利进一步恶化。从焦炭贸易商反馈的情况看，8—9月的焦炭外贸订单并不理想，出口价格较6—7月高点下调5美元/吨左右，并且看不到涨价的迹象，贸易商心态悲观。

综上所述，焦煤现货弱势，焦化厂生存艰难，焦炭出口价格下滑，焦炭期货价格上涨空间有限。 

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