成本端价格依然相对可控 预计短期甲醇价格震荡运行

消息面

截至5月27日，煤制甲醇装置开工负荷 76.92%（+0.05%），天然气制甲醇周度开工率为 58.12%（-1.21%），焦炉气制甲醇装置开工率 53.59%（+0.38%）。截至5月26日，国内甲醇港口库存 99.35万吨（+5.25万吨），其中江苏港口库存 52万吨（+1.9万吨），浙江港口库存 26.55万吨（+3.35万吨），广东地区甲醇库存 9.9万吨（-2万吨），福建地区甲醇库存 8.7万吨（+2万吨）。内地主产区甲醇库存天数 7.73 天，较上周去库 0.1 天。

港口方面，本周甲醇港口库存整体去库，其中华东江苏地区船货到港略显集中而呈累库；华南地区进口船货暂无补充而需求表现良好，在刚需消耗下去库。近期国内甲醇制烯烃装置产能利用率环比增加，青海盐湖装置重启以及南京某装置负荷窄幅提升，关注渤化MTO装置投产进程；传统下游除二甲醚因装置重启而开工率提升，其余多为下降，甲醛步入季节性淡季，预计开工率仍存下行压力。

近期北美部分甲醇工厂成本压力凸显降负，但依旧难改该区域的供需失衡状态。上周下半周部分工厂短时降负后再现回升，丝毫不考虑区域内的供应压力，再加上当地醋酸主要装置延续停车，以及北美与欧洲价差的打开，据悉区域内不断有库存挤压至欧洲或抢占南美货在北美的市场，从而增大了南美货源发往亚洲区域的货量预期。

机构观点

宁证期货：

东南亚地区下游甲醇库存高位，北美区域供应充裕背景下需求同比大幅减弱，严重压制全球非伊货的价格重心。国内甲醇开工上升，受制于非伊部分装置的检修，预估6月进口船货计划在100-105万吨附近，近期总体供应端充裕；需求端开工有所回升，MTO利润亏损较大制约烯烃开工率提升。供需较稳，预计短期甲醇价格震荡运行，09合约下方支撑2790一线，建议观望或回调短线做多。

恒泰期货：

俄乌冲突已断断续续持续三月之久，双方在不断的冲突与谈判中引导全球能源价格走势，原油、天然气等能源商品价格巨幅震荡，暴涨暴跌仍在持续，且目前看来在西方国家对俄罗斯的制裁下，不可控因素依然较大。目前，内地甲醇装置计划内检修暂时有限，但各地疫情持续，六月甲醇的生产及需求预期仍然僵持。就成本端来看，目前进口甲醇仍然高位，港口纸现货市场依旧受海外成本端支撑明显，国内由于煤炭管控政策实施颇有成效，因此甲醇成本端价格依然相对可控，关注6月化工煤炭价格消息，甲醇期价大概率2600-2800元/吨区间震荡。

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