甲醇装置检修进入尾声 短期价格难有较大波动

消息面

截至5月26日，国内甲醇整体装置开工负荷为72.08%，较上周下跌0.06个百分点，较去年同期下滑3.62个百分点；西北地区的开工负荷为83.91%，较上周上涨2.58个百分点，较去年同期上涨0.08个百分点。整体来看，沿海地区甲醇库存在99.35万吨，环比上周上涨5.25万吨，涨幅在5.58%，同比上涨33.34%。整体沿海地区甲醇可流通货源预估26.9万吨附近。预计5月27日至6月12日沿海地区进口船货到港量在59.62万-60万吨。

金联创数据显示，截至5月27日当周我国煤/甲醇制烯烃行业开工微增0.59%至81.22%。

甲醇装置检修进入尾声，新增检修装置数量不多。虽然西北地区开工负荷上涨，但华北、华中、西南地区开工负荷下滑，甲醇行业开工窄幅回落至72.08%，依旧维持在七成以上。后期企业检修计划不多，且部分存在推迟现象，甲醇货源供应维持充裕态势。

机构观点

金联创：

近期国内甲醇市场窄幅调整，各地区涨跌均有，短期基本面变化有限，预计各地区维持窄幅震荡行情，需关注宏观及煤炭成本消息。内地市场方面，春检装置陆续重启，后续供应面存继续提升预期，然成本面支撑较强，加之绝对库存值偏低，短期甲醇价格难有较大波动，小幅调整概率大。港口市场方面，短期国常会政策或对期货存一定提振，但是宏观经济下行压力及控物价等尚存不确定性，预计港口市场或随期货区间震荡。

南华期货：

近端来看，甲醇整体基本面走弱的很明显，第一是内外盘价格的倒挂在外盘的大幅下跌和新的长约冲击下瞬间修正，转为大幅顺挂。烯烃单体价格的快速崩塌也让MTO存在很大的外采单体的驱动，诚志的开车推迟可能就是对此比较明显的反应。6月整体的供需格局是需求不确定性较大，而供应明显回归。目前渤化的投产进度不容乐观，当地有疫情干扰，一旦渤化开车6月无法兑现，甲醇6月的累库板上钉钉。且现货反馈也是很弱的，MTO库存已经到了一个同比偏高的位置，传统下游库存也不低，无论是内地还是港口，贸易商的持货情绪都很弱。无论是估值还是供需还是现货的反馈整体都在向下走，目前来看其最大的支撑只剩煤炭的强势继续维持，但是我们知道甲醇是一个从利润兑现到开工率并不敏感的品种，去年的供应收缩更多的是基于买不到煤或者政策性的强制停车，今年看到这种情况难度较大，因此我们短期认为不宜太过重视成本。

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