供应趋紧+成本支撑 甲醇期货触及涨停

10月11日，甲醇期货触及涨停，涨幅超8%，报4013元。

关于甲醇期货的上涨，一德期货分析师胡欣解释说，近期国际市场甲醇价格的上涨受到天然气短缺的推动，但国内的甲醇生产构成中，天然气占比较小，煤炭仍是甲醇主要生产来源，因此国内甲醇期货价格受煤炭价格影响较大。

兴证期货研发部负责人林玲表示，根据季节性规律看，每年11月开始到次年1月，西南和西北天然气制甲醇装置都会有季节性停车。而随着天然气价格上涨，外盘甲醇特别是欧美甲醇价格涨幅明显，部分非伊朗货发往欧美地区，导致近期我国甲醇进口量和到港量均有所下降。

国泰君安期货表示，

第一，甲醇产业链成本正向传导，价格不断突破历史新高。短期煤炭和天然气原料端强势无法化解，欧美甲醇价格涨幅明显，部分非伊朗货发往欧美地区，国内甲醇进口量和到港量均有所下降；进口利润略有打开，但由于运费上涨、中国滞港等因素，后续进口量存减弱预期，沿海地区可售货源仍偏紧。国内部分装置计划10-11月重启，但秋季检修和双控影响下不排除再次停车可能。四季度冬季限气预期下，青海、四川、重庆等气头装置开工大概率受扰动。供应趋紧叠加成本支撑，预计甲醇估值仍将逐步抬升。

第二，华东MTO装置开工恢复至50%以上，传统需求相对稳定节后也逐步恢复。主产区现货资源偏紧，生产企业库存低位，出厂价格持续推涨，难跌已经成为市场共识，将进一步促进下游备货热情。江苏多数库区倒流去往鲁中北的汽运货物增多，江苏多数库区提货量提升，港口至内地倒流货源仍将支撑港口甲醇需求。四季度下游订单将进入执行高峰，看多预期叠加备货需求，将极大减少港口可流通货源的释放。11-12月进入季节性去库阶段，甲醇中期仍将维持偏强走势。

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