动力煤期货封涨停 这波强劲行情能持续多久？

10月11日，动力煤期货早盘再度登上1400一线，午后封涨停价位1408.2元/吨，较前高上涨0.2元/吨，10月、11月、12月合约均封涨停板，最高触及1578.8元/吨，另外两合约触及涨停价。

华泰期货：预计动力煤价格仍维持高位运行

华泰期货指出，9月份煤炭增产不及预期叠加需求强度不减，煤炭价格大幅上涨，各地纷纷出台限电政策，煤炭产地多优先保障重点电力用户用煤需求，一定程度上缓解了电厂冬储补库的压力，但定向保供电厂也造成了市场资源短缺，煤炭各环节库存持续维持低位，优质低硫煤货源紧缺，整体供应紧张格局未改。进入10月，在保供稳价政策指导下产地新批复产能增多，预计四季度动力煤产量将逐步提升，但考虑到目前各环节库存仍处于低位，且淡季需求降幅较小，在供需矛盾未得到明显改善前，预计动力煤价格仍维持高位运行。

国泰君安期货：动力煤高位震荡

从空头逻辑来看，主要集中于以下几点：1、市场预计供应将明显回升。从供应来看，内蒙、陕西等地政府都提出扩大煤炭供应量，增加煤矿产能批复，对后期价格形成压力。2、绝对价格位于高位，存在政策风险。从目前绝对价格来看，当前港口贸易商成交的5500大卡部分价格已经上冲到1900元/吨以上，绝对价格处于最近几年的高位。

从多头的逻辑来看，1、下游电厂库存延续低位。在下游需求强劲的背景下，电厂库存处于低位，市场对电厂补库的预期仍然存在。2、动力煤期货2201合约贴水巨大。当前动力煤港口现货价格在1900元/吨以上，考虑到冬季采暖季的高消耗，多头认为，现货价格仍有继续上行的可能，动力煤2201合约有补贴水的需要。