短期甲醇基本面强现实已经反映在行情中，弱预期基本逻辑并未改变。如今，经历过暴涨暴跌的甲醇背后潜伏者危机，后续价格将进入整理阶段。接下来关注甲醇跨月价差或有投资机会。
一方面，甲醇市场减产的可能性较小，国内供应仍稳固；另一方面，港口库存不断累积，未来需求端提振有限。整体上，基本面弱预期逻辑未变。
近年来，甲醇产业链话语权逐渐向下游转移，除去醋酸利润较好之外，烯烃以及其他下游已至盈亏平衡线附近甚至部分亏损。烯烃对于甲醇运行顶部有显著的压制作用，上周甲醇制烯烃利润跳水，目前已出现亏损，并且沿海几套MTO装置已有较长时间未检修，南京诚志二期60万吨/年装置原定于一季度的检修不断延期，需关注外购甲醇MTO装置降负情况。
这几套装置均为大型外采装置，单套单月产生15万吨甲醇需求，港口库存将迅速累积，拖累甲醇价格形成负反馈。不过，该反馈往往具有一定的滞后性，上周下游开工仍然较为稳定，整体下游加权开工率处于近年来的最高值，其中外采甲醇MTO装置平均负荷为98.29%，现金流暂未对开工形成压力，不过整体上后续需求端的提振空间有限。
综上，短期甲醇基本面强现实已经反映在行情中，弱预期基本逻辑并未改变。如今，经历过暴涨暴跌的甲醇背后潜伏者危机，后续价格将进入整理阶段。接下来关注甲醇跨月价差或有投资机会。
甲醇预期压力较大
2021年新增产能供应增速较快，装置相对往年少有推迟，除神华榆林（180万吨/年）于去年年底投产外，另外几套新增装置如九江心连心（60，已投产并运行稳定）、中煤鄂能化（100，正加紧试车）、广西华谊（180，I期将部分自用产醋酸）均将于年中之前投产。鄂能化4月底能成功开车出产品，对内地供应冲击较大。广西华谊化工计划6月底投产，5月新增产能仅鄂能化。
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