尿素期货波动加剧 疫情二次反弹下印度后续招标如何？

尿素期货周一(5月17日)低开1.95%，随后被瞬间拉起翻红。上午尿素试图冲高，最大涨幅1.2%，价格稳定在2267附近。午后转弱，盘中跌幅扩大至0.83%。尾盘小幅收涨，报2267元/吨，较上一交易日上涨0.27%；成交量162397手；持仓8.0万手，-3674手。持仓方面，UR2105合约前二十名多头持仓51119，-4350手；前二十名空头持仓56380，-701手，多空减仓。

尿素现货周末上调，周一尿素盘面稳定，相比上周日内振幅明显收窄。短期基本面对尿素影响不大，日内走势与其它煤化工品种出现联动。上周五跌停后，来自套保盘压力暂缓。短期市场驱动在尿素行业外，建议投资者关注金融市场政策和上游品种变动。

周度数据方面，截止上周五，尿素期货UR2107周上涨4.48%，最高价2361元/吨，振幅扩大至11.31%。供应方面，本周尿素日均产量15.67万吨，环比上周减少0.08万吨；企业开工率72.70%，环比下降0.36%。山东、河南、内蒙古三个主产地产量均有下降。下游复合肥价格高位，经销商拿货谨慎，加上原料端成本偏高。本周复合肥企业开工率下降至40.88%，环比下降1.36%。港口库存继续减少，本周33.10万吨，环比减少2.87万吨。企业库存17.47万吨，环比减少4.15万吨。主要产销地区库存均处于低位。三聚氰胺生产利润处于高位，企业开工率在74.79%，环比上调7.64%。

而作为拥有13亿人口的大国，印度每年仍需向全球进口600万—1000万吨尿素满足国内农作物的耕种需求。此轮印度疫情二次反弹是否会对中国尿素出口市场产生影响。

从印度Kharif季供求推测后续招标量

农业季节上，印度农业种植分为雨季（Kharif季，4—9月）和旱季（Rabi季，10月—次年3月）。今年2月，印度疫情每日新增病例逐步下降至10000例以下，疫情防控效果逐步体现，印度经济逐步复苏，生产供应链亦逐步恢复。然而3—4月间在未完全控制疫情的前提下印度国内发生大量大规模聚集活动，4月起疫情二次大幅反弹且印度国内对疫情恐慌情绪弥漫。由于二季度印度国内尿素装置计划检修和发生故障的概率大，因此我们认为印度近期发生的二次疫情反弹大概率会影响其尿素产能，而去年印度疫情暴发对尿素市场亦有类似影响。