连日来甲醇在2450—2600元/吨宽幅振荡并伴随放量,有突破迹象。我们认为,甲醇大概率会向下突破。
第二,多头预期需求会在3—5月出现大幅增加。按照年前的计划,内蒙古久泰60万吨MTO装置3月将投产,南京诚志60万吨的MTO装置也将在二季度开车。这两套装置年需求甲醇260万吨,若能如期投产,确实会对市场带来较大利好。但由于技术难度的问题,MTO装置投产大多会出现延期,能否顺利投产需要我们密切关注。
结论
我们认为甲醇多空分歧来源于美好的未来预期和惨淡的现实情况,这也导致华东甲醇现货和期货少见地出现倒挂现象。近年来各个品种淡季不淡、旺季不旺的情况越来越明显。从供应看,1、2月份进口量比去年多了20万吨左右,3—5月份就算国际装置检修,但在优先供应国内长协货的情况下影响有限。而国内的检修计划和去年持平,没有明显的供应缺口。需求端两大装置的增量还有待考证,但如果MTO的利润持续下滑,现有厂家的开工率会首先受到影响。因此我们认为甲醇将大概率向下突破。
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