受供需格局变化的影响,甲醇开启下跌走势。但是由于运输问题延缓了地域间套利窗口的开启,近期甲醇出现了止跌。后期随着月底运输问题的缓解,甲醇有望重回跌势。
后期建议维持空头思路
受供需格局变化的影响,甲醇开启下跌走势。但是由于运输问题延缓了地域间套利窗口的开启,近期甲醇出现了止跌。后期随着月底运输问题的缓解,甲醇有望重回跌势。
地域间套利窗口开启
随着甲醇产销区域的变化,国内甲醇逐渐分为三个相对独立的区域:东南沿海、内陆和西北地区。但是一旦市场发生变化,跨地域间的套利窗口就会开启,直到市场抹平套利空间。截至1月25日,华东地区的甲醇主流价格为3450元/吨,山东中部的甲醇主流价格为3050元/吨,内蒙古地区的甲醇主流价格为2450元/吨。内陆与华东地区的甲醇现货价差为400元/吨,内蒙古与内陆地区甲醇现货价差为600元/吨。从目前的地域间现货价差关系来看,已经具备了套利空间。随着跨地区套利窗口的开启,华东地区的甲醇现货价格有望下降,内蒙古地区的甲醇价格有望上升。
不过,需要注意的是,每年的冬天西北地区有降雪天气,甲醇的运输会受到较大的影响。今年,西北地区气温为近几年来的最低值,因此甲醇的运输受到了一定的限制,甲醇的跨地域间套利窗口不能顺利开启。不过,根据目前的情况来看,在本月底西北地区的气温将会大幅上升。因此,困扰市场的运输问题将会逐渐缓解。随着运输瓶颈的解决,跨地域套利将会使华东地区甲醇的价格走低,从而打压期货盘面价格。
甲醇开始累库
受限气和环保因素的影响,国内气制和焦炉气制甲醇的装置受到了较大影响,甲醇的开工负荷出现了较大幅度的下降。目前来看,前期影响甲醇生产的因素仍然没有结束。目前国内甲醇开工负荷为58.99%,较前期低点回升2%左右,但是回升的幅度非常有限。整体来看,国内甲醇的供应仍然存在瓶颈。不过,受限的时间节点大致在春节之后,因此其对于市场的影响周期有限。
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