甲醇期货价格继续上涨难度较大

港口库存下降、传统需求恢复、开机率继续下降&原油弱势、烯烃采购担忧、气头甲醇担忧、后期供应陆续恢复，甲醇期货价格继续上涨难度较大。

昨日中国甲醇市场价格涨跌互现，其中，河北、山西、辽宁、福建、上海、内蒙、陕西地区价格上涨30-300元/吨，江苏、浙江、广东、新疆地区价格下跌10-50元/吨，交割库所在地最低市场价仍为2315元/吨(考虑升贴水)。需求方面，传统下游需求继续恢复，甲醛和二甲醚装置开机率在持续回升，不过下游出厂价仍跟进不足，亏损持续存在，短期内难有支撑，另外山东和华东烯烃企业仍继续外购甲醇，浙江兴兴能源MTO装置计划3月份投产，其原料甲醇需全部采购，再加上山东瑞昌MTP装置计划年后重启，所需30万吨甲醇也需外购，另山东华滨一期30万吨MTP、山东鲁深发20万吨甲醇制烯烃和沈阳蜡化10万吨MTP装置4月前后陆续开车，且山东阳煤恒通30万吨MTO装置近日已实现中交，都将给后市山东、华东及其周边甲醇市场价格带来较大支撑;国内供应方面，西北和山东地区3月份甲醇装置将进入惯例检修期，如山东新能凤凰72万吨、河南晋开30万吨、中海油80万吨和延长中煤180万吨甲醇装置3月中旬陆续进入检修，上周甲醇装置开机率继续下降至58.1%，且在环保压力下，焦炉气制甲醇和化肥厂的联醇装置运行都会受到一定影响，近期甲醇装置开机率有望延续低位，再加上西北节前排库良好，目前仍无供应压力，且目前华东港口库存持续回落至39.4万吨，港口库存压力持续下降，这些都给后市甲醇期价带来持续支撑。

不过近期价格有所增大:首先是天然气制甲醇成本附近(2500-2700)压力位难有突破;另外目前的价格下，MTP盘面成本为8481元/吨，与PP期价持平，这也是市场的另一个担忧，不过现货市场上的MTP成本华北和进口分别为7425和8270元/吨，现货利润依然存在，烯烃采购正常，仍给供需面带来支撑;第三，进入4月份后，国内外前期检修的甲醇装置有不少将陆续重启，再加上二季度将有部分甲醇装置陆续投产，2015年甲醇计划新增产能有659万吨，多在二三季度陆续释放;第四，国际油价持续弱势，屡创新低，315曝光调和汽油时间，甲醇燃料需求也将受到一定影响;最后是持仓方面，最大多头永安席位上大幅减仓10974张，也给盘面带来一定压力。

综上所述，近期甲醇供需面持续偏多，期价短期支撑继续存在，不过后市市场压力将逐步增多，主要是气头甲醇成本压制、MTP需求压制、国际油价弱势、未来供应逐步回升等利空因素逐步增多，甲醇后市震荡后转弱概率较大，预计今日MA506合约运行价格为2350-2430元/吨，建议前期多头陆续逢高离场，操作思路上2400元/吨以上可逢高沽空。