豆油库存去化缓慢 盘面将会重新回归震荡走势

截至2024年11月1日当周，豆油期货主力合约收于8588元/吨，周K线收阳，持仓量环比上周减持45351手。

本周（10月28日-11月1日）市场上看，豆油期货周内开盘报8538元/吨，最高触及8618元/吨，最低下探至8332元/吨，周度涨跌幅达0.35%。

消息面回顾：

10月31日，全国一级豆油成交量34400吨，环比上个交易日增加7.50%。

美国农业部：截至10月24日当周，美国2024/2025年度豆油出口净销售为1万吨，前一周为2.9万吨；2025/2026年度豆油净销售0万吨，前一周为0万吨；美国2024/2025年度豆油出口装船0.3万吨，前一周为0.2万吨。

据外媒报道，在美国农业部（USDA）公布月度大豆压榨报告之前，六位分析师平均预估，截至2024年9月30日，美国豆油库存料为15.39亿磅。

机构观点汇总：

宏源期货：周四，CBOT豆油期货收盘上涨，其中基准期约收高3%，创下三个月来的最高水平，因为国际原油期货走强，豆油库存可能降至近10年最低。风向标棕榈油上涨放缓，但今日需要观察豆油带动效应，国内豆油如果不能创新高并且站稳8600，那么还将会重新回归震荡走势。目前油脂的上涨趋势还在，短期如果涨幅较大，追高需谨慎。

东海期货：国内市场豆油商业库存依然处于历史同期高位，且去化缓慢，然而近期进口大豆断豆传闻促使基差报价普涨，油厂挺价意愿较强，但下游买兴一般；菜油方面，现货维持震荡，基差趋稳，进入消费淡季后下游采购依然清淡，商业库存及油厂库存同比依然偏高。目前菜棕价差拉至平水，豆棕价差倒挂跌破-1000元/吨，棕榈油低库存+进口利润倒挂，叠加成本主导驱动，与相关油脂价差逻辑上依然无法证伪。