豆油主力月度跌超10% 短期预计震荡偏弱运行

本月(9月1日至9月30日)，豆油主力月K线连续四个月收阴。截至周五(9月30日)收盘，豆油主力合约收于8894元，涨幅0.75%。

据数据显示，本月初，豆油主力合约开盘报9850元，月度涨跌幅达-10.30%，持仓量环比上月增持11468手。

金石期货：随着美元指数高位回落，市场对风险偏好略有好转，国际大宗商品止跌震荡，加上 USDA 大豆出口销售超预期，中西部许多地区的大豆单产低于预期，提振豆油飙升，利多国内豆油价格。目前美豆收获进度低于预期提振美豆，但中国的进口需求放缓以及阿根廷出口大增，仍将削弱美豆出口信心，将成为大豆反弹的阻力。市场均认为今年南美大豆播种面积继续保持增长，则年度全球大豆供应将大幅增加，预计后期美豆价格将震荡走低。国内来看，预计 11 月大豆采购量依然偏少，导致豆油产出受到一定影响。国庆期间油厂也会不同程度的停机，供给担忧持续存在。加上生猪价格维持高位，养殖利润高企，提升了下游买货情绪，支持油厂豆油产出增加，库存低位回升明显，但随着 10 月大豆补充到港，豆油库存积累或将少量增加，预计 10 月豆油供应偏紧现状缓解，利空豆油市场行情；中长期随着终端需求对行情支撑或逐步转弱，以及大豆供需结构的改变维持偏空格局。

弘业期货：宏观经济衰退担忧，美元走强，国际原油下挫，国际油脂承压下跌，油脂市场偏弱势。国内方面，油脂跟随外盘下跌，菜油逆势上行，强于豆棕。库存方面，三大油脂库存共计135.7万吨，同比减少30.35%，近几周持续上涨；棕榈油库存为36.86万吨，环比上涨12.81%，仍处于5年低水平，但在持续增加；豆油库存为84.45万吨，环比上涨2.10%；菜油库存为14.36万吨，环比下跌1.58%。美联储持续加息将继续抑制大宗商品，棕榈油主产国季节性增产及累库预期，油脂短期预计震荡偏弱运行。

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