市场整体表现仍较乐观 未来豆油行情将会怎样？

连续8个工作日批量采购后，中国对美豆的进口暂停了两个工作日，周三再度重启，达成19.2万吨的购买协议。8月以来，USDA证实民间出口商已累计向中国出售大豆227万吨。

在美豆USDA报告利空出尽靴子落地后，中美贸易关系因谈判推迟也没有进展，豆油行情一路向上。截至8月20日午间，国内沿海主要厂商一级豆油现货平均价格约6752.5元/吨，当日大连地区市场一级豆油主流报价约6600元/吨、天津地区约6710元/吨、日照地区约6760元/吨、广州地区约6780元/吨左右，北海地区约6700元/吨左右，各地豆油现货周涨幅300-400元/吨。

价格强劲拉涨后的恐高情绪引发获利了结，国内豆油早盘快速下挫，而后收复部分跌幅，目前交易商保持谨慎观望，等待更多基本面新消息指引。近期中国大量采购美豆，预计四季度大豆月均到港量可能超过800万吨，油厂压榨开机率或将保持高位，限制豆油降库存空间。需求上，市场整体表现仍较乐观，集团企业积极建明年2-5月头寸，关注未来基差走势变化。

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那么临近开学季，现阶段的豆油行情怎么样?

豆油未来需求比较理想

目前国内植物油消费需求好于预期，根据国家粮油信息中心预计，2019/2020年度我国植物油食用消费量3540万吨，同比增长0.9%。而随着开学、国庆、中秋假期的临近，8月底至10月的豆类油脂消费需求或将逐渐转好。从油厂成交来看，8月份的现货和远月基差成交比较不错，与7月份油厂基差成交格外突出不同，说明现货市场购销逐渐打开，即终端市场虽然油脂消费变化不大，但渠道市场已开始有意补货。

结合国内油脂库存来看，截至8月14日，国内机构预估豆油商业库存在110-125万吨，较前一周降1万吨左右，数据不同的误差区别在于各机构是否计算内陆地区油厂库存。前年油厂胀库压力区间为160-180万吨，目前仍在油厂罐容可以支撑范围内。由于6-9月巴西大豆到港集中，迫使油厂维持近70%的周开机率，周大豆压榨量约200万吨，近几周豆油库存都逐步缓增，仅上周库存所有下滑，说明有部分散油已转换成包装油，预备开学后的市场购销。另外市场有豆油收储传闻，不排除部分库存已被采购的可能。