市场有望震荡温和反弹 豆油期货难再有深跌-第2页

基金持有大豆期货和期权的多单93，808手，一周前是78，679手;持有空单61，343手，一周前是69，771手。大豆期货期权空盘量为1，025，674手，一周前为973，256手。

开机率豆粕、豆油库存

2020年第21周(5月16-5月22日)，开机率继续回升至超高水平，全国各地油厂大豆压榨总量2104500吨(出粕1662555吨，出油399855吨)，较上周1912200增192300吨，增幅10.05%，该压榨量创历史单周压榨量新高。当周大豆压榨开机率(产能利用率)为60.61%，较上周的55.07%增5.54%。下周因局部地区油厂豆粕出现胀库，开机率将有所下降，预测下周(第22周)油厂压榨量预计在198万吨左右，下下周(第22周)压榨量再度将回升至205万吨。

上周油厂大豆压榨量回升至191万的较高水平，令豆粕库存继续增加，截止5月15日当周，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量36.76万吨，较前一周的30.58万吨增加6.18万吨，增幅在20.21%，较去年同期61.66万吨减少40.38%。本周压榨量继续回升至209万吨的超高水平，预计豆粕库存或继续增加。

截至5月15日，国内豆油商业库存总量86.833万吨，较上周的84.5万吨增2.333万吨，增幅为2.76%，较上个月同期94万吨降7.167万吨，降幅为7.62%，较去年同期的142.95万吨降56.18万吨，降幅39.26%，五年同期均值110.24万吨。随着油厂开机率的不断提升，预计未来一段时间豆油库存将会保持升势。

3.3 豆粕、豆油下游消费情况

上周无新增疫情。截至目前，共有32个省份发生家猪(168)和野猪(5起)非洲猪瘟疫情。同时目前已有21个省份142起疫情解封。

需求端来看，当前疫情影响因素仍在，餐饮市场消费需求明显弱于往年，短期之内生猪市场需求依旧未见明显好转，且肉鸡终端消费市场受疫情影响，走货缓慢。加上进入5月份之后，气温明显升高，且南方地区雨水也明显增多，进入“梅雨季”，蛋质易受损，鸡蛋存储难度加大，各环节出货意愿均增强，而终端方面也是随用随买、以销定采，市场整体走货一般，继续利空市场。肉禽价格低迷，整体需求不佳，养殖需求恢复不如预期。此外，随着“龙舟水”时节的到来，我国南方正在经历新一轮强降雨过程，或持续至月底，受此影响，南方水产养殖恢复仍需时日，也给豆粕下游消耗带来不利影响。