近期豆油市场遭受11月份美农报告的重挫,以及宏观基本面的影响,豆油短期内可能偏弱震荡运行。但后期来看传统节日的到下游市场小包装强势来袭,或将能给豆油市场重燃起信心。
金投期货网(http://futures.cngold.org)11月16日讯,北京时间11月11日凌晨,美国农业部(USDA)公布了11月供需报告。在连续上调亩产和产量预期后,本月USDA大幅上调了美豆产量和结转库存预测。本月报告全线利空,再次确认了美国和全球油籽供需基本面利空格局。在宏观面偏空、基本面利空格局未改背景下,全球油籽市场仍将维持振荡偏空走势。后期市场焦点将转向南美天气和需求炒作。关注美国农民销售、出口需求及中国采购动态等,同时继续关注宏观变化对整体商品行情的影响。
一、美豆库存及单产继续上调
11月份USDA报告显示,美豆亩产上调至48.3蒲式耳/英亩,远高于此前平均预期的47.5蒲式耳/英亩和上月预测的47.2蒲式耳/英亩,创下历史纪录水平。产量上调9300万蒲式耳,达到39.81亿蒲式耳,高于平均预期的39.15亿蒲式耳和上月预测的38.88亿蒲式耳,亦为创纪录水平。美豆需求调整略显乐观,出口上调4000万蒲式耳,达到17.15亿蒲式耳,年比减少7%。USDA称供应增加提振出口需求上调,不过,截至目前,美豆累计出口销量年比下降22%,在南美出口竞争加大的情况下,预计美豆出口或难达预期。豆粕出口上调提振美豆压榨量上调1000万蒲式耳,达到18.9亿蒲式耳,略高于上年度的18.73亿蒲式耳。美豆年终库存上调4000万蒲式耳,达到4.65亿蒲式耳,高于平均预期的4.36亿蒲式耳,年比增幅达143%。在美豆亩产仍会上调预期下,美豆库存最终可能会上调至5亿蒲式耳以上。美豆庞大的供应压力恐难在短期内释放,可想而知短期内国内豆类油脂市场或将遭受利空的来袭。
二、南美豆市强势,美豆或将遇冷
10月底和11月第一周巴西中西部和东南部终于迎来姗姗来迟的春雨,使得上周巴西2015/16年度大豆播种进度显着加快。据巴西国内农业咨询机构AgRural称,截至上周五,巴西大豆播种进度提高17%,达到47%,略高于上年同期。南美豆子播种加快,天气的炒作从而压制美豆期价的上涨。另外,8月份南美汇率开始贬值,阿根廷比索依然还是可能继续贬值,从汇率方面来看,后市南美的出口份额预计会继续比往年同期大。这将使得美豆在出口方面将落后于南美豆子,美豆期价将会应声下跌,从而拖累全球豆类商品,国内豆油市场价格也将会承压受阻。
三、宏观基本面不佳,油脂市场依旧偏弱震荡
目前国内大豆压榨仍有利润,油厂压榨意愿偏强,同时,油厂的进口积极性也不错,11-12月国内大豆到港量过于庞大,或高达1550万吨以上,其中12月下旬和1月上旬到港非常集中,油厂开机率超高,豆油供给尚可,且后期库存有望逐步增加。此外,国家统计局公布数据显示,10月CPI环比下降0.3%,环比增速在连续4个月维持在正区间之后由正转负,同比上涨1.3%,涨幅比上月下降0.3个百分点,连续两个月回落,为今年6月以来最低值。经济面形势持续低迷,大宗商品市场阴云密布,且美国能源库存数据令投资者感到惊讶,重新激起对美国原油库存增加的担忧,原油期价遭遇重挫,豆油市场持续承压。
总结:近期豆油市场遭受11月份美农报告的重挫,以及宏观基本面的影响,豆油短期内可能偏弱震荡运行。但后期来看传统节日的到下游市场小包装强势来袭,或将能给豆油市场重燃起信心。
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