豆粕累库速度放缓 短期或延续震荡走势

消息面

USDA7月供需报告如预期下调美豆产量，下调新作期末库存，上调旧作期末库存，下调美豆需求，报告整体中性偏多。

截至7月10日美豆优良率为62%，上周63%，去年同期59%，美豆作物生长进一步恶化。

南美大豆减产落地后，22/23 年度全球大豆产量及库存或止跌回升，当前美豆种植面积及优良率均处在同期偏高位置，且尚未见产区发生干旱高温天气的端倪，预计本年度见到北美丰产概率较大，考虑到种植期仍存炒作素材，美豆价格或走出波动下行趋势。

据Mysteel数据统计显示，2022年上半年国内豆粕产量同比下降。2022年1-6月国内豆粕总产量为3131.2万吨，同比去年下降274.28万吨，减幅6.43%。

机构观点

国都期货：
美国大豆进入生长关键期，产区持续高温少雨，盘面含天气升水，外盘美豆11月合约在1300附近现较强支撑。天气预报显示，未来15天产区天气或难有改善，天气升水继续提振盘面。但宏观环境依旧偏空，预计豆粕盘面向上反弹空间有限，短期或延续震荡走势。继续跟踪产区降雨情况及美豆周度优良率。

广州期货：

6月进口大豆到港数量大幅下滑，叠加油厂压榨亏损进口商进口需求放缓，后续到港大豆数量将继续减少。同时随着进口大豆的减少，油厂压榨量有所下滑，豆粕累库速度放缓。虽养殖利润继续回暖，但下游随用随采为主，成交增量有限。因此当前在市场缺乏有效利多支撑时，豆粕预计在3900一线附近维持区间震荡。

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