6月下半月美国产区天气呈高温少雨状态 短期豆粕或高位偏弱震荡

消息面

全美油籽加工商协会(NOPA)公布的数据显示，美国5月大豆压榨量略低于市场预估均值但仍创下历史同期纪录最高水平。NOPA会员5月共计压榨1.71077亿蒲式耳大豆，较4月的1.69788亿蒲式耳增加0.8%，较2021年5月的1.63521亿蒲式增加4.6%。5月压榨量创下NOPA会员历史同期最高压榨纪录，超越了2020年5月的前一纪录1.69584亿蒲式耳。

美国农业部(USDA)公布的豆粕出口销售报告显示：截至6月9当周，本年度美国豆粕出口净销售256300吨，下一年度豆粕出口净销售35600吨。当周，美国豆粕出口装船吨224500吨。

现货方面，豆粕成交良好，油厂挺价，基差止跌。油厂压榨量攀升至180多万吨，豆粕表观消费量130多万吨，难有有效消化新增的产量，大豆和豆粕均呈现累库。豆粕库存攀升至100多万吨，现货不缺货。

中国饲料工业协会数据显示，2022年4月，全国工业饲料总产量2249万吨，环比下降3.7%，同比下降10.8%。从品种看，猪饲料产量963万吨，环比下降4.7%，同比下降15.2%；蛋禽饲料产量252万吨，环比下降4.0%，同比下降9.4%；肉禽饲料产量705万吨，环比下降3.3%，同比下降12.1%；水产饲料产量190万吨，环比增长2.7%，同比增长25.2%；反刍动物饲料产量115万吨，环比下降7.8%，同比下降4.4%。

机构观点

国都期货：

6月20日豆粕弱势收跌，2209合约报收4,129元/吨，收涨-1.41%。昨日外盘休市，暂无数据指引。

短期基本面变化不大，主要是美联储加速加息导致的系统性风险增加，不过油脂油料中油脂的宏观属性更强，所以豆粕表现相对抗跌。且从基本面看，旧作极低库存下，新作丰产兑现前，美豆下方支撑仍坚挺。未来15天美豆产区持续高温少雨，短期影响有限，但若持续至7月份，不排除天气升水增加可能。因此，虽然外围市场弱势，但美豆支撑仍坚挺，连粕目前难言彻底转空，短期或高位偏弱震荡，关注美豆产区天气及月底种植面积报告指引。

华泰期货：

虽然短期受宏观情绪影响，整体商品价格承压下跌，但美豆价格仍然表现坚挺，进口大豆成本居高不下，支撑国内豆粕价格。同时，近期油脂价格走弱，在压榨利润组成中进一步向粕类价格让渡空间。6月下半月美国产区天气呈高温少雨状态，后期天气炒作以及种植面积的不确定性依然为后期美豆价格上涨提供潜在驱动。整体来看，美豆和国内豆粕价格仍有较大上涨机会。

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