国内豆粕供需均增 豆粕反弹空间受限

消息面

据Wind数据，4月25日进口大豆压榨利润如下：①山东地区进口大豆压榨利润录得351.5元/吨，较上一日减少20.75元/吨；②广东地区进口大豆压榨利润录得381.5元/吨，较上一日减少20.75元/吨；③大连地区进口大豆压榨利润录得482.9元/吨，较上一日减少92.3元/吨；④天津地区进口大豆压榨利润录得331.5元/吨，较上一日减少108.2元/吨；⑤全国主流地区进口大豆压榨利润平均为386.85元/吨，较上一日减少60.5元/吨；（取山东、广东、大连、天津的压榨利润平均值）

4月25日至5月3日期间，巴西大豆主产区中，中南部地区持续无降雨，南部地区降雨有所增加，其余地区维持此前降雨预期。阿根廷大豆主产区中，东南部地区降雨略有增加，西部地区持续无降雨。

5月3日至5月11日期间，巴西南部地区降雨有所减少，西部和北部地区降雨有所增加，其余地区维持此前降雨预期。阿根廷中部、南部地区转为无降雨，东南部地区降雨有所减少。

据Mysteel对国内主要油厂调查数据显示：2022年第16周，全国主要油厂大豆库存及豆粕库存均上升，未执行合同下降。开机情况：第16周（4月16日至4月22日）全国主要油厂大豆实际压榨量为165.23万吨，开机率为57.43%。

机构观点

美尔雅期货：

在种植期炒作成为市场主逻辑前，需求强现实及国际局势仍是影响美豆走势的主要因素，尽管资金高位获利了结拖累美豆回落，短期大概率1650—1700区间调整。

国内豆粕供需均增，且成本端驱动抵消部分国内抛储压力，不过油脂强势压制，豆粕反弹空间受限，低位多单注意仓位调整，关注成本端走势及豆粕回调入场机会

东海期货：

二季度国内大豆及豆粕季节性增库趋势依然明显，现货基差依然面临回调压力。

美豆短期或面临调整压力，这使得国内豆粕期货受成本价格的支撑也有所减弱，叠加当前油脂突发的利多行情影响，预计后期豆粕价格会随着美豆调整而归进一步回落。

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