短期内，大豆生长期天气炒作与贸易纠纷缓和交织，中期供求宽松仍占据主导。
短期内，大豆生长期天气炒作与贸易纠纷缓和交织，中期供求宽松仍占据主导。
1、市场表现
本周，CBOT大豆震荡下跌至900美分。40日均线处存在支撑，尚未跌破。
豆粕M1909合约承压回落，收于2784元，周跌56元。
2、影响因素及分析
生长方面，7-8月份，美国大豆进入其生长的关键时期。此时，天气状况将会对产量产生决定性影响。截止7月21日，美豆生长优良率54%，前值54%，与去年同期相比下降16%，与市场预期相符。近期，美国大豆主产区多低温少雨，作物生长良好。未来6-10日，据美国气象局预报，大部分主产区将迎来高温降雨天气。如此，可能导致期价的短暂反弹。但由于库存高企，供求宽松的格局短期内难以改变，大概率制约反弹力度。
需求方面，非洲猪瘟疫情影响致使豆粕需求低迷。能繁母猪存栏数量环比下降5%，同比下降26.7%，生猪存栏环比下降5.1%。虽然猪价上涨会进一步刺激补栏需求，但持续的猪瘟却抵消了补栏意愿。随着猪价持续攀升，叠加居民对猪肉安全的考虑，猪肉消费转向禽蛋。而蛋鸡养殖形势良好又转向利好于豆粕消费，从而抵消猪饲料的下降。水产方面，四季度进入淡季，需求难以提升。
库存方面，7-9月份预估大豆月均到港量在940万吨左右，导致三季度库存会持续增加。另外，随着中国向美国进口大豆的成交，四季度库存又将得到进一步的补充。
3、结论及策略
供需宽松格局短期内难以改变，天气炒作反弹空间有限。如此，决定市场的主基调仍旧是偏于空头。
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