11月16日豆菜粕：贸易战缓和预期下维持弱势

周四CBOT大豆收盘上涨，1月合约涨6美分报889美分/蒲。中美贸易战缓和的预期有利美豆走强。周五USDA将公布周度出口销售报告，市场预计销售净增40-70万吨。NOPA报告显示10月美豆压榨量为1.72346亿蒲，高于9月的1.60779亿蒲，亦高于去年同期1.64242亿蒲。南美方面，近日远期贴水报价走弱，天气及播种进度顺利，巴西全国播种完成71%，阿根廷播种完成9.4%。

国内方面，贸易战可能缓解的情绪使得豆粕继续下跌，昨日1月合约最低跌至3034。供需面并无大变化，10月我国进口大豆692万吨，同比增18%，但明年1-2月进口量仍显不足，中国仍在寻购南美大豆。国内油厂大豆库存继续小幅回落，截至11月9日降至649.76万吨，但绝对水平仍在历史同期高位。上周进博会期间华东开机率大降，拖累整体开机率降至48.46%，预计本周将有所回升。需求端，上周油厂豆粕成交清淡，日均成交量仅6.45万吨。价格阴跌导致本周成交延续清淡，昨日成交仅2.05万吨，均价3207（-33），下游观望情绪浓厚。油厂豆粕库存截至11月9日升至97.55万吨，一周前96.9万吨。当前价格基本反应了国内为应对贸易战降需求、减缺口的效果，未来继续关注中美贸易战进展，目前两国领导人确定在G20峰会上将会谈提升关系缓和预期，国内豆菜粕将继续弱势运行。

策略：中性

风险：贸易战变数