豆粕价格开始反弹的时间节点出现在9月中旬，豆粕库存下降以及未执行合同数量持平同样不可忽视。
供应吃紧，豆粕上游挺价强烈
豆粕价格开始反弹的时间节点出现在9月中旬。除了上文中提到的成交放量因素外，豆粕库存下降以及未执行合同数量持平同样不可忽视。由于9月下半月大豆到船数量较少，部分工厂因原料供应中断而被迫停机，豆粕现货库存因此下降。而此时因下游市场采购意愿增强，工厂前期出售的9月基差近期点价增多，目前国内豆粕库存仅在60-62万吨左右，执行前期合同尚现捉襟见肘，现货可销售量更显吃紧，因此上游厂商挺价惜售心理强烈，对豆粕价格的支撑力度强劲。
综合上文来看，豆粕现货供需基本面的转好是支撑豆粕价格前期反弹的基础，而近期DDGS反倾销成立使得豆粕被替代风险降低，更是刺激豆粕市场看多信心增强。但中国粮油信息网分析师李一峰在此善意提醒，此前豆粕市场的利多题材接近出尽，前文所述的几点利多也仅可支撑豆粕现货价格维持高位，提振豆粕行情延续涨势却是力有不逮。那么豆粕若要延续反弹势头，后期可提供的利多素材何在？笔者认为市场关注的重心应由国内市场基本面转至美豆期市了。10月份是南美大豆播种的关键期，若市场前期预测的播种面积下降属实，则美豆期货价格将再获利多提振，并有望试探1000美分阻力位；而美国大豆收割期的天气状况同样不可忽视，若收割期出现降雨，则美大豆实际产量将低于此前预估的丰产高位，同样有利于美豆期价走强。因此，南美大豆播种面积下降以及美国大豆收割期降雨这二者得一，即可支撑美豆期价再现涨势，进而提振国内豆粕行情反弹，建议国内豆粕从业者密切关注。而下游企业近期的采购策略建议以逢低补库为宜，可根据自身供需情况适当放量采购，并可适量订购10-11月的近月基差合同。