USDA供需报告发布 豆粕不应被反弹迷惑

金投期货网(http://futures.cngold.org/)8月18日讯，USDA最新供需报告发布显示，美豆新季收割面积8300万英亩(上月8300、去年8180)，单产48.9(上月46.7、市场预期47.5、去年48)，产量40.6亿蒲(上月38.8、预期39.41、去年39.29)，新作期末3.30亿蒲(上月2.9，市场预期3.16)，陈作期末2.55亿蒲(上月3.5、市场预期3.2)。美国陈豆库存大幅低于预期，但单产预估大幅高于预期，抵消陈豆调低库存的利多，新豆库存增幅也超预期，报告利空。报告的结果既在意料之中，又在意料之外，意料之中是因为鉴于今年的良好天气及强劲的出口需求，上调单产下调陈季库存已成必然，意料之外的是调整的幅度都远远超出市场预估，于是一场最高单产与最低陈季库存较量悄然拉开序幕。

自5月厄尔尼诺结束以后，拉尼娜宣称的干旱威胁就是悬在美豆头上的一把刀，然而在最需要水热的7月，从温度距平来看，美豆产区大部地区较为适宜，降水也是丰沛为主，给了大豆良好的生长条件，这导致目前大豆的开花率和结荚率均高于往年水平。从这个角度来看，USDA的超高产量预测具有气候条件基础，干旱炒作这把刀看来是没开刃。截至8月14日，美国大豆生长优良率为72%，前一周为72%，上年同期为63%;大豆开花率为95%，之前一周为91%，上年同期为92%，五年均值为93%;大豆结荚率为80%，之前一周为69%，去年同期为76%，五年均值为75%，报告亦预估今年产量可能会创40.6亿的新高。