近期商品整体走强,之前走弱的农产品也难免受宏观整体影响开始走强。但从豆粕基本面来看,供应充裕,需求提振有限依旧存在。这也将导致豆粕在商品整体走强之后继续偏弱。依旧保持看空观点。
金投期货网3月7日讯,近期商品整体走强,之前走弱的农产品也难免受宏观整体影响开始走强。但从豆粕基本面来看,供应充裕,需求提振有限依旧存在。这也将导致豆粕在商品整体走强之后继续偏弱。依旧保持看空观点。首先我们从国内的豆粕压榨情况来看,1季度大豆到港量在1550万吨左右,1月份600万吨,2月份420万吨,3月份540万吨左右。相比全年角度而言,大豆的进口量是偏少的,和去年同季度相比,相差不大。
上图是国内油厂大豆结转库存情况,从图中可以看出虽然进口量较全年比较季度偏少,但是近期油厂库存还是很充裕的,这也就说明油厂不缺大豆压榨,现在需求量没有恢复,油厂的开工率恢复缓慢。
上图是节后的豆粕油厂库存,由于春节期间停榨,油厂的库存处于一个偏少的过程,但随着开机率的上升,豆粕供应将保持充足。目前现货市场年后饲料厂补库开始,近期豆粕现货价格有所提振,但随着补库结束和商品氛围的转变,豆粕依旧将保持弱势。这种分析仅从豆粕的生产贸易环节来考虑,并未考虑供应段和需求端的变化,所以做空的幅度周期都比较有限。
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