后期豆粕将处于紧平衡状态

金投期货网1月29日讯，眼下距离春节已经仅一周左右时间，就在市场人士普遍认为，随着春节脚步的日益临近，终端用户年前备货基本结束，随着国内豆粕市场成交转淡，其价格将重归平稳态势之时，豆粕市场却传来“下跌”声音，截止目前，山东日照地区油厂43%蛋白豆粕价格为2580元/吨，较上周末下跌10元/吨;天津地区油厂43%蛋白豆粕价格2620元/吨，与上周末基本持平;秦皇岛地区油厂43%蛋白豆粕价格2630元/吨，与上周末基本持平;江苏连云港地区油厂43%蛋白豆粕价格2650元/吨，较上周末下跌30元/吨;广西防城港地区油厂43%蛋白豆粕价格2580-2630元/吨，较上周末下跌20元/吨。与往年相比今年国内豆粕市场供需基本面形势“错综复杂”，但尽管如此笔者分析认为节前其价格弱势仍属短暂现象，节后特别是元宵节后饲料厂商再次补库，进口大豆到港预期下降，加之人民币持续贬值带来的榨利下降，国内油厂挺价心态或不会因需求量减少而放松，因此节后国内豆粕市场反转行情仍可期待。

终端饲料厂商备货基本结束

据了解，经过前期的持续采购，目前国内饲料厂商继续采购积极性大大降低，仅个别企业零星备货，与此同时，国内终端饲料厂商节前库存水平逐渐增加，较为保守的饲料厂商库存基本做到正月十五(2月22日)前后，而大型料企业的补库意向则多在3月上旬之前。此外，油厂节前货源已基本售罄，且库存水平持续下降，目前持续挺价以保证合同顺利执行，但再涨动力有限，而节后虽为传统消费淡季，但进口大豆预期到港量下降，因而节后油厂挺价心态或不会因需求量减少而放松。

后期大豆装运节奏慢于预期

虽然春节后我国饲料养殖市场将进入传统消费淡季，但从另一个角度来看，我国饲料配方中豆粕进一步替代其他杂粕的空间有限，且本轮节前备货行情结束之后，是否意味现货市场高度已被极大限制，尤其是市场对于春节后需求并不十分乐观的背景下。今年1-2月份进口大豆对华装运节奏慢于预期基本已成定局，因而供应方面2-3月份中国能到多少进口大豆就显得尤为关键，是低于500万吨还是超过600万吨，将直接影响到油厂的榨利和国内豆粕现货价格波动区间。

后期豆粕将处于紧平衡状态

春节假期临近，国内大豆压榨开工率将显著下降，调查显示2016年春节期间国内主要压榨企业平均将停机16

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