连盘豆粕期货近期一直呈现震荡偏强的态势

金投期货网（http://futures.cngold.org/）1月21日讯，连盘豆粕期货近期一直呈现震荡偏强的态势，在供需宽松的大环境中，这样的反弹能持续到什么时候，后期是否还会下跌，想必很多人都存有这样的疑问﹐本篇就豆粕当前的基本供需情况及5月合约后期的走势进行分析，发表一下笔者自己的个人观点，读者可以作为参考，但不作为操作建议。

巴西大豆供应可能延迟交货

众所周知，豆粕是大豆压榨的产物，因富含大量蛋白而被畜禽养殖业青睐﹐而由于本国大豆生产成本过高，受国际市场冲击较为严重。目前我国大豆主要依靠进口，进口来源主要是美国、巴西和阿根廷，尤其是美国和巴西两国﹐这就不难理解，豆粕极易受美豆和巴西大豆相关消息的影响了﹐现阶段美豆销售旺季已过，供应端的市场关注点主要集中在巴西大豆上。我们从大豆播种到压榨整个过程来梳理一下本年度巴西大豆的相关情况，进而对后期巴西大豆可能出现的状况进行一下说明。本年度巴西大豆的生长过程并不算顺利，主要是天公不作美，生长期北旱南涝，直接导致的结果有以下几点：北部种植区部分早播大豆夭折，不得不重播，延长了整个种植时间;马托格罗索州大豆不良率一度达到43%，后期降雨量增加后降到30%;全国发现217例亚洲锈病，远超去年，主要集中在南部四州多雨地区﹐生长期的不利天气让各分析机构多次降低巴西大豆产量预估，预估数据从最高的1.025亿吨降至9500-9980万吨。

货物都要看供销两端，对本年度巴西大豆的供应情况做了介绍后，看看销售端。中国可以说是大豆最大的消费国，中国进口巴西大豆的成本比进口美豆大约低100/吨，本年度美豆销售滞后，很大一部分原因是被巴西大豆挤占了市场份额。由于价格低，巴西新豆的预售情况也很好，目前巴西农户已预售约49%的新豆﹐但是预售不等于到港，前期巴西农户曾因为担心大豆减产停止预售，现在问题出现了，并不是量不足，而是到了合同规定的时间交不出货，原因也很简单，还是天气，雨水就是这么任性，需要时不来，不需要时又来了。进入1月份后，巴西一些农户开始了收割作业，但降雨阻碍了收割，最新数据显示马托格罗索州收割进度达到2%，去年同期为4%，收割进度的落后带来了交货延迟的问题，据贸易商称，巴西大豆贸易公司正在积极协商头号产区马托格罗索州交货延期的相关问题，整个过程中有一个环节出问题，之后的环节都会受影响，交货延期预期会带来到港延迟和到港量不足的问题，在节前集中备货的时期，这个问题显得尤为严重。

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